美联储政策重定价与收益率走软削弱美元吸引力

2025-11-25 08:30:04 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周一(11月24日)美盘时段，美国国债收益率走低，拖累美元同步承压：10年期国债收益率跌至4.046%，削弱了通常支撑美元走强的收益优势；30年期收益率降至4.683%，2年期收益率维持在3.512%附近——短端收益率虽保持稳定，但长端收益率下行进一步削弱了美元的支撑力。

延迟发布的9月零售销售数据和生产者物价指数(PPI)将于周二公布，这些数据有望在美联储今年最后一次会议前重塑市场预期。目前交易员认为12月美联储降息25个基点的概率已超70%，若数据进一步走弱，市场可能会强化降息预期，进而给美元带来更多抛售压力。

　　交叉货币波动加剧假期周美元弱势

　　交叉货币资金流动限制了美元指数向100.182上方突破。日元兑美元报157.161，市场持续关注日本政府的干预风险——日本当局的口头警告虽减缓了日元贬值速度，但未能扭转趋势；若出现实际干预，美元兑日元可能短暂回落，但未必会改变美元整体资金流向。

　　欧元兑美元升至1.1552，此前纽约联储主席约翰·威廉姆斯的言论暗示存在降息空间；英镑兑美元持稳于1.3118，等待英国财政预算公布；新西兰元兑美元徘徊在0.5603，交易员为新西兰联储(RBNZ)预期中的降息做准备；澳大利亚元兑美元报0.6454，静待消费者物价指数(CPI)数据发布。这些交叉货币的波动共同压低了美元的整体走势。

　　收益率回调与风险偏好低迷抑制美元买盘

　　长端国债收益率下行叠加市场流动性稀薄，制约了美元构建上行动能的能力。由于投资者不愿在长周末前增加风险敞口，美元未能获得通常由强劲收益率或向好数据提供的支撑。

　　美元测试关键长期点位技术面区间收窄

(美元指数日图来源：易汇通)

　　美元指数仍位于200日均线(99.812)上方的强势区域，但市场正逐步向这一关键阈值回落：若跌破99.851，可能进一步下探99.693枢轴位；上行方面，阻力位在100.395，若突破该水平，将为后续向101.977迈进开辟道路。

　　美元下一步走向：交易员需关注这些要点

　　鉴于收益率走软、12月降息预期持续、市场流动性不足等因素，美元短期前景偏向看空。除非即将公布的数据推动交易员加大美元买入力度，否则美元指数可能面临重新测试支撑位的风险。