金价因美元高企及风险偏好升温而下跌，但下行空间似乎有限

2025-11-24 14:37:03 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周一(11月24日)现货黄金遭遇新一轮卖压，延续前两个交易日跌势，目前交投于4050美元/盎司附近，跌幅约0.35%。尽管美联储官员释放信号不一，美元仍于高位震荡，徘徊于五月下旬以来高点，持续压制以美元计价的黄金。加之全球股市普遍走强的风险偏好，进一步对避险贵金属构成压力。

同时，俄乌冲突稍有缓和的消息可能削弱风险溢价，进一步抑制避险黄金多头动能。过去一周余，这种贵金属始终维持区间震荡格局。

　　金价维持颓势，美元高企抵消美联储降息预期重燃

　　纽约联储主席约翰·威廉姆斯将当前政策描述为“适度限制性”，并于上周五表示他认为美联储在近期存在降息空间。然而其他联储官员仍持鹰派立场，达拉斯联储主席洛莉·洛根主张暂时维持政策利率不变。

　　与此同时，市场对美联储将于12月再次降息的乐观预期重燃，提振投资者对风险资产的偏好。根据芝商所的FedWatch工具，联邦基金期货交易员将12月降息概率上调至70%-74%。周一多数亚洲股市反弹收复近期部分失地，这反过来削弱了避险贵金属的需求。

　　美国总统特朗普要求乌克兰在11月27日前批准旨在结束近四年俄乌冲突的28点和平方案。由于该提案接受俄方部分强硬要求并令乌方作出艰难让步，基辅正寻求修改条款。俄乌冲突缓和的消息可能削弱贵金属风险溢价。

　　美元指数稳居100重要整数关口上方，周一于100.15附近震荡，接近五月下旬以来高点(100.39)。

　　市场正等待周二的美国PPI数据和零售销售月率、周三的美国初请失业金人数数据，和美国政府停摆后逐渐恢复的各项指标，以获取未来美元走势，并为无息资产黄金注入新动能。

　　金价需跌破4030美元关键支撑才能打开进一步下行空间

　　从技术面看，现货黄金目前成功守住了自10月下旬延伸的上行趋势线。该支撑位目前锚定在4030美元附近，并与4小时图上的200周期指数移动平均线(EMA，4031)形成关键技术共振。这一交汇区域将成为重要多空分水岭——若有效跌破，金价或将进一步跌穿4000美元心理关口，下行轨迹可能延续至3931美元支撑位，进而挑战3900美元关口及10月末波动低点3886附近。

　　上行方面，4080美元供应区目前构成近期阻力，上方4100美元关口更为关键。若实现持续性突破并稳居该位上方，金价或将上探4152-4155区域的下一个阻力。上涨动能持续发酵可能推动金价进一步收复4200美元整数关口。

　　4小时图动能指标皆处于负值区间，市场警惕短期下行压力。