美元指数短线反弹难改年度大跌格局，降息预期与政策不确定性持续施压

2025-12-31 14:24:05 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周三亚市时段，衡量美元对六种主要货币表现的美元指数(DXY)连续第二个交易日上涨，运行在98.30附近。

　　不过，尽管短线企稳，美元整体走势仍受到中长期基本面因素的明显制约。

　　美联储周二公布的12月FOMC会议纪要显示，委员会内部立场分化明显。

　　多数官员认为，若通胀按预期逐步回落，暂停进一步降息可能是合适选择；但也有部分官员指出，在今年已累计三次降息、以支撑走弱的劳动力市场之后，短期内维持利率不变更为稳妥。

从年度表现来看，美元指数预计将录得接近9.5%的年度跌幅，创下近年来最差表现之一。市场普遍认为，年初以来的美元走弱，与政策不确定性及全球风险情绪变化密切相关。

　　与此同时，投资者仍预期美联储在2026年可能再度降息两次，这将进一步压缩美元与其他主要货币之间的利差空间。

　　此外，财政赤字扩张担忧以及围绕美联储独立性的讨论，也在持续削弱美元的中长期吸引力。市场同样密切关注新一任美联储主席的任命进程，相关人选的不确定性增加了美元面临的政策风险溢价。

　　CME FedWatch工具显示，美联储在1月维持利率不变的概率为85.1%，较前一日有所上升；

　　降息25个基点的概率降至14.9%；

　　美联储在12月会议上已降息25个基点，将目标利率区间下调至3.50%—3.75%；

　　2025年全年累计降息75个基点，背景是劳动力市场降温但通胀仍高于理想水平。

　　从日线结构看，美元指数虽短线反弹，但整体仍处于中长期下行趋势中的技术修正阶段。指数目前运行在主要中期均线下方，反弹更多体现为空头回补而非趋势反转。

　　动能指标方面，RSI虽自低位回升，但仍未进入强势区间，显示上行动能有限。若无法有效站稳98.50—99.00区间，美元指数反弹空间可能受限，下方仍需警惕再度回探年内低位的风险。