日本大规模财政刺激与央行加息延后预期压制日元，美元兑日元维持高位震荡

2025-11-24 15:22:10 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——日元在周一亚洲交易时段继续承压，市场担忧日本财政状况恶化，尤其是在首相高市早苗推动大规模财政刺激政策的背景下。

　　与此同时，市场普遍认为，由于政治上缺乏对早期紧缩的支持，日本央行可能延迟加息，这也削弱了日元的吸引力。此外，整体市场风险偏好回升，使避险日元难以获得有效支撑，而美元坚挺进一步推动美元兑日元在新一周初吸引买盘。

上周五，日本内阁批准总额21.3万亿日元的经济刺激计划，其中包括17.7万亿日元的一般支出和2.7万亿日元的税收减免，这是自疫情以来最大规模的财政举措。

　　这一政策扩大了市场对日本财政健康状况的担忧，同时对未来政府债务供应形成压力，使长期借款成本维持在数十年高位。上周公布的日本第三季度经济数据显示，经济出现六个季度以来首次萎缩，这进一步给日本央行加息带来压力。

　　日本财政部长片山皋月上周五明确表示，当局将对市场过度波动采取适当行动，并释放干预信号。一名首相顾问也称，日本拥有庞大外汇储备，可随时实施干预以稳定日元。

　　这在一定程度上限制了日元空头的进一步押注。同时，美联储12月降息预期的升温对美元形成一定抑制，但整体美元仍在高位，支撑美元兑日元。

　　技术面上，美元兑日元短期上行动能仍然存在。若汇价突破157.00，将可能上探157.50阻力区，继而指向157.90十个月高点。若进一步突破158.00整数关口，多头可能获得进一步推动。

　　下方初步支撑在156.20，关键支撑为156.00，一旦失守，汇价可能回落至155.40区域，进一步下探155.00心理关口，而154.50预计将提供强支撑，形成短期多空关键水平。

编辑观点：

　　日元承压主要源自财政刺激扩大市场担忧和央行加息延后的预期，但潜在的干预信号及技术面支撑限制了大幅下行风险。

　　美元兑日元短线仍偏向高位震荡，后续走势需关注日本经济数据、央行政策表态以及美联储降息预期的变化，汇价短期可能在区间内反复震荡，而技术突破将成为下一阶段方向的关键触发因素。