美联储12月降息预期再度升温，美元小幅震荡

2025-11-24 15:22:09 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——美元指数(DXY)在连续五个交易日上涨后，于本周一亚洲时段出现回调，交易价格回落至100.20附近。随着投资者重新评估美联储的政策路径，市场对12月降息的押注升温，使美元缺乏继续拉升的动力。

　　此次回调并非市场趋势的根本变化，而更像是对前期涨幅的技术性修正，同时反映出市场对核心通胀数据即将公布前的谨慎情绪。

　　推动美元走弱的关键因素来自市场对美联储政策态度的再度调整。

根据CME FedWatch数据，市场目前预计美联储12月降息25个基点的概率已升至69%，相比一周前的44%明显提升。降息预期升温通常会降低美元利差优势，削弱美元中期吸引力，因此成为导致美元指数从高位回落的核心逻辑。

　　美联储官员的最新讲话进一步强化了市场对政策转向的判断。纽约联储主席约翰·威廉姆斯强调，美联储仍有可能在“短期内”采取进一步降息举措，这一表态使市场更为确信12月降息具有可行性。

　　此外，美联储理事斯蒂芬·米兰表示，非农就业数据支持12月降息，他甚至直言在投票关键时刻将选择降息25个基点。这些言论显著推升了市场对政策宽松的预期。

　　不过，联储内部并非完全一致。一些官员仍保持谨慎，如波士顿联储主席苏珊·柯林斯表示自己尚未对潜在政策行动做出最终判断。这种分歧使市场对接下来的通胀与就业数据更加敏感，尤其是本周即将公布的美国PPI数据。

　　在当前的背景下，任何高于预期的通胀读数都可能削弱降息预期，为美元提供短线支持。

　　基本面方面，美国11月密歇根大学消费者信心指数终值录得51，高于初值50.3，但弱于10月的53.6，显示消费者情绪仍处于相对低位。

　　值得关注的是，两项通胀预期指标均有所回落：一年期预期从4.7%降至4.5%，五年期从3.6%降至3.4%。通胀预期的下移与降息预期上升相互强化，进一步压制美元的上行空间。

　　美元指数(DXY)日线图显示，价格在连续五日上涨后于100.50附近遇阻，当前呈现高位横盘与技术性回调的结构。短期9日与20日均线依旧维持多头排列，反映趋势中枢仍偏向上行，但MACD红柱缩短、快线出现放缓迹象，显示动能正在减弱。

　　价格在99.80—100.00区域多次获得支撑，该区间成为短线关键防线；若有效跌破，可能触发进一步回调并指向99.40附近的中期支撑。

　　反之，若DXY重新上破100.70并站稳，则有机会重新挑战101.10的密集压力带，并进一步打开向101.50的扩展空间。整体来看，美元指数处于短暂修正阶段，后续方向仍取决于通胀数据与利率预期的变化。

编辑观点：

　　美元指数短线回落主要是对前期涨势的修正，同时受制于12月降息预期的迅速升温。从定价变化和官员表态来看，市场已进入政策预期敏感阶段，未来走势将与通胀数据紧密挂钩。

　　若PPI与后续CPI显示通胀重新走强，美元仍具备重启反弹的能力；但若数据延续疲软，则美元可能继续维持震荡偏弱格局。当前关注100关口的支撑强度，以及政策预期驱动下的短线波动机会。