英国央行官员放鹰、美国职位空缺暴跌，英镑反弹续命！

2025-09-04 10:15:03 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周四(9月4日)亚市早盘英镑兑美元表现接近持平，交投于1.3435，周三欧洲时段受英国央行近期释放“短期内或暂不启动降息”的信号后，汇价小幅反弹，之后发布最新数据显示美国7月份职位空缺数量锐减17.6万个，至718.1万个，创下自2024年9月以来的最低水平，受此影响，美元指数快速跳水，英镑兑美元受提振最终收盘录得逾0.4%的涨幅，英镑走势仍然受空方掌控。周四的美国初请失业金人数、ADP就业人数和周五的非农是本周数据发布的重头戏，交易员们在等待他们的发布。

英国央行货币政策解读

　　英国央行行长安德鲁·贝利明确表示，央行目前仍处于就量化宽松(QE)计划调整展开“讨论”的阶段。按照惯例，英国央行每年会在9月利率决议会议上，对量化宽松购债策略进行一次调整。

　　近期英国议员多次呼吁央行缩减政府债券购买规模，以避免央行呈现出比当前政府财政状况更“挥霍”的形象。

　　但实际情况远比表面预期复杂：据估算，英国央行持有的英国国债已产生约1000亿英镑的账面亏损，且当前英国经济韧性不足，难以承受购债计划的大幅调整，仅能应对小幅变动。

　　英国央行行长安德鲁·贝利指出，尽管市场已定价央行将逐步降息，但对于降息的时点与节奏，目前仍存不确定性——核心原因在于英国短期通胀数据表现未达央行此前的宽松预期。

　　当前货币政策委员会(MPC)内部存在分歧，部分委员强调需警惕通胀风险的持续性，这使得定于9月18日召开的下次会议中，各方能否就再次降息达成共识存疑。

　　英国央行的政策立场与近期通胀趋势深度绑定：今年3月英国通胀率为2.6%，此后年度通胀率持续上行，7月已升至3.8%，显著偏离2%的政策目标；此外，市场预期8月通胀率或逼近4%，这也成为央行在后续决策中保持谨慎的关键原因。

(英国CPI趋势图)

　　若8月通胀率突破7月的3.8%，则再次降息的概率将进一步下降，进而打破央行此前推进的降息路径，当前4.00%的基准利率下调空间也将受限。

　　在此背景下，英镑正受益于英国央行的政策立场转向预期。作为少数仍维持高利率的主要央行，英国央行使得短期英镑计价资产相较于其他货币计价资产更具吸引力，这或将催生对英镑的持续性需求，强化其相对美元的强势格局，为英镑兑美元提供持续买盘支撑。

　　美元情况

　　美国经济的引擎似乎正在失去动力。最新数据显示，7月份职位空缺数量锐减17.6万个，至718.1万个，创下自2024年9月以来的最低水平。

(美国职位空缺情况)

　　这一降幅超出市场预期，经济学家原本预计为737.8万个。职位空缺率的下滑至4.3%，进一步印证了劳动力需求放缓的趋势。

　　更令人关注的是，失业人数首次超过职位空缺，每名失业人员仅对应0.99个空缺岗位，这是自2021年4月疫情后经济复苏以来首次跌破1.0大关。

　　这种失衡不仅源于招聘活动的低迷——尽管招聘人数小幅增加4.1万人至530.8万人，但招聘率仍维持在3.3%的低位——还与裁员人数的相对稳定相呼应。裁员人数虽微增1.2万人至180.8万人，裁员率稳定在1.1%，但整体低位裁员未能抵消需求疲软带来的冲击。

　　反观美联储，其持续降息的概率仍处于高位。与英国央行不同，美联储短期内似乎已明确将推行稳步降息路径。

　　据芝商所集团(CMEGroup)数据显示，9月17日会议降息25个基点的概率周四提升至95.4%，10月29日再次降息25个基点的概率为53%——若两次降息落地，当前4.5%的基准利率或将降至与英国央行4.00%相近的水平。

(CME FedWatch工具)

　　若这种政策分化格局持续，美联储相对宽松的立场将削弱美元计价资产相较于英镑计价资产的吸引力，短期美元需求或承压，进而为英镑兑美元提供稳固买盘支撑。

　　技术分析

　　自7月初以来，英镑兑美元呈现明确的下行趋势，图表上形成“高点逐步下移”的格局。但近期买盘力量的回升，或为汇价打开更宽幅的横盘整理区间，甚至有望打破前期下行趋势结构。目前汇价两次尝试跌破箱体下沿，都有买盘承接。

　　相对强弱指数(RSI)：短期呈上行斜率，逐步逼近50中性关口。若该指标突破50，平均买盘动能将进一步增强，后续交易时段看涨压力或显著升温。

　　指数平滑异同移动平均线(MACD)：柱状体持续贴近0轴，表明短期移动平均线反映中性震荡格局。若此状态延续，汇价或维持中性整理态势。1.3580为主要阻力位：对应近期高点。若汇价突破该水平，将突破下降趋势线，汇价走势逆转，确立看涨格局。

　　1.3480为短期多空分界位，为10、20、50日均线重合价位，并且是箱体50%分位。若汇价持续承压于该水平下方，短期汇价仍然偏向下行。短期支撑仍然看1.1370，8月7日的突破点也是箱体下沿，此位置在本周二、周三两个交易日受到两次测试，均有多头抵抗。

　　1.320为远处支撑位，对应8月初低点以及下降通道中轨，若汇价下探至该水平，将确认下行趋势的延续。