美元连挫后止跌，转机还是假象？

2025-06-25 20:19:05 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——美元指数本周初连续两日下跌累计逾1.3%，周三(6月25日)则出现小幅反弹，欧洲时段交投于98.00附近，仍低于关键心理关口99.00。中东地缘局势暂时缓解及美联储官员的鸽派表态削弱了美元的吸引力。尽管主席鲍威尔重申“不急于降息”的立场，但市场已提前消化未来两次降息的预期。消费者信心数据走弱亦进一步打压美元多头情绪。

基本面：

　　本周以来，美国宏观数据接连不及预期，6月消费者信心意外回落，市场对美国经济动能存疑。此外，鲍威尔在国会听证中虽未明确指向7月降息，但多位联储成员如Bowman、Waller及Goolsbee相继释放鸽派信号，推动市场强化年内两次降息的预期。

　　中东局势虽现缓和迹象，且油价在袭击过后迅速回落，但路透报道显示美军打击并未摧毁伊朗核心核设施，地缘风险虽缓和但未解除。分析认为这为美元提供一定支撑，但不足以扭转整体空头趋势。

　　技术面：

　　从技术图形来看，美元指数处于明显的下降趋势中，自高点107.66持续下行，目前运行于布林带中轨与下轨之间，处于震荡偏空格局。

当前价格紧贴布林带下轨97.75，分析认为若跌破97.60支撑，将打开进一步回撤空间，或测试97关口。阻力方面，短期关注99.00整数位与布林带中轨98.89，进一步为100.02(布林上轨)。

　　MACD指标运行于0轴下方，快慢线粘合，柱状图缩窄显示空头动能暂缓但仍未扭转；RSI指标报39.88，处于弱势区间，无明显背离，表明弱势格局延续；布林带出现收敛迹象，分析认为若后市波动扩大，需警惕趋势性选择。

　　市场情绪观察：

　　市场目前呈现温和的风险偏好回归特征；然而，交易员对美联储独立性与政策前景仍保持谨慎，尤其关注核心PCE等关键数据。

　　美国国债收益率小幅下行，表明市场正为降息路径重新定价，同时也折射出对经济增长放缓的担忧。分析认为美元短线情绪偏空，尽管未形成一致性杀跌动能，但对上行空间构成制约。

　　后市展望：

　　短期展望：

　　在地缘风险缓和与市场提前计入降息预期的背景下，美元短线或将继续承压。分析认为若98.00支撑失守，将测试前低97.60，反之若短线企稳并重新站上99.00，则有望形成短期技术性反弹。

　　中长期展望：

　　分析认为中长期走势将取决于两大变量：一是美联储的真实降息路径，二是美国经济是否陷入实质性放缓。目前市场对7月和12月降息各计入一次25个基点，若未来数据继续转弱，不排除联储提前启动宽松周期的可能，这将对美元构成系统性压力。

　　但若鲍威尔坚持政策独立并以数据为锚，美元或在短期调整后寻找新的支撑区间。交易员持续关注美债收益率走势与PCE数据指引。