美元空头节节推进，反弹在哪？

2025-06-24 21:31:03 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周二(6月24日)，美元指数DXY再遭重挫，回吐近两周涨幅，现已逼近前低支撑区间。此次下挫不仅缘于以伊停火带来的避险情绪降温，也因美联储官员释放出更加鸽派的信号，引发市场对下调利率的押注升温。伴随特朗普宣布中东停火、油价回落，美元作为避险货币的吸引力骤降。后续美联储主席鲍威尔即将出席听证会，其言论可能成为美元走势的分水岭，交易员屏息以待。

基本面

　　避险需求消退是此次美元回调的第一主因。据路透，随着美国总统特朗普宣布以色列与伊朗达成“完全停火”，市场风险偏好急剧上升，资金回流至权益市场与商品板块，压制美元表现。虽然中东局势仍存不确定性，但至少短期市场选择了相信和平的可能。

　　其次，美联储内部态度的“鸽派化”也为美元走势蒙上阴影。美联储副主席鲍曼与理事沃勒分别暗示，若通胀受控且就业市场恶化，则可能最早于7月降息。这一表态强化了市场对政策转向的预期，使得美元承压。

　　值得注意的是，美联储的态度转向并非空穴来风。最新数据显示，美国制造业扩张动能放缓，服务业活动同步回落。经济软着陆的预期正逐渐转化为“可能过度紧缩”的担忧。这使得美元在宏观背景上面临双重压制：既无避险吸引力，又失加息光环。

　　技术面：

　　从图表来看，美元指数在98.00附近挣扎，日K线于布林下轨附近震荡徘徊，结构上维持明显的下降趋势。

MACD指标运行于零轴下方，柱状图略有收敛迹象，多头力度乏善可陈；RSI维持在38附近，弱势区间未变，表明市场动能仍偏空。

　　从K线形态上看，当前美元指数已两次测试97.60–97.90区域，构成“W底”雏形，但多头力量有限，尚未成功突破99.00整数关口，分析认为若未来几日无法站上此位，则该结构可能演变为弱势反弹后的再度探底。

　　支撑位方面分析认为，当前关键关注97.60–97.80区域，该区间若失守，97将成为下一个测试点；阻力位位于99.00及100.13(布林上轨)一线。

　　市场情绪观察：

　　当前市场情绪倾向于“高空低多”的震荡格局。鸽派预期使权益市场情绪回暖，对高风险资产的配置意愿增强；另一方面，美元作为避险资产的需求明显减弱，加之政策转向预期酝酿，令资金短期更愿意布局其他货币或商品板块。

　　尽管如此，部分交易员认为美元的系统性弱势并未完全形成，短期或存在技术性反弹可能；但若无重磅利好驱动，持续性仍存疑。

　　后市展望：

　　短期展望：

　　多头角度看，分析认为若鲍威尔讲话偏“中性”，且中东局势短期内未再度升级，美元指数有望于98.00附近震荡反弹。若站上99.00并带量突破，将初步确认阶段底部结构，目标看至100.13区域。

　　空头角度看，分析认为若鲍威尔进一步确认7月降息预期，或中东停火被证伪，美元指数恐难守97.60支撑位，一旦跌破，将测试97乃至96区域。

　　中长期展望：

　　美元趋势的关键在于实际利率与风险偏好两个维度。分析认为若美联储在年内真正开始降息，而其他经济体保持观望，美元将失去利差优势。此外，若地缘政治不再频繁“点燃”市场情绪，则避险资金回流趋势也将减缓。