美元空头小心！MACD金叉+避险升温，反弹行情能走多远？

2025-06-23 21:40:05 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周一(6月23日)美元指数延续反弹。技术面显示，价格仍承压于50日均线(99.5557)下方，但MACD指标自6月18日DIFF上穿DEA线后，短期动能有所改善。市场情绪受双重因素驱动：一方面，美国对伊朗核设施的军事打击引发避险需求；另一方面，美联储官员对7月降息的谨慎表态抑制了美元空头。

基本面：地缘冲突与政策预期博弈

　　中东局势升级

　　周末美国对伊朗核设施发动攻击后，伊朗议会虽通过关闭霍尔木兹海峡的议案，但实际执行尚未启动。知名机构分析师指出，原油市场的反应相对克制——布伦特油价短暂冲高后回落至上周五水平下方，反映市场对能源供应中断的担忧尚未失控。不过，若海峡航运受阻，油价可能迅速突破100美元/桶，这将加剧美联储抗通胀的复杂性。

　　值得注意的是，避险资金流向呈现分化：传统避险货币瑞郎(CHF)逆势走强，而日元(JPY)因日本央行宽松预期持续承压。美元则重新展现其“危机货币”属性，与年内多数时段因“关税言论”拖累全球增长预期时的疲软表现形成反差。

　　联储政策路径分歧

　　美联储理事沃勒(Waller)关于“7月底可能降息”的言论被市场视为少数派观点。最新点阵图显示，更多政策制定者倾向于观望，利率期货市场对7月降息的定价已从上周的6-7个基点降至3个基点。本周鲍威尔国会听证会的措辞将成为关键——若强调通胀黏性，美元或进一步获得支撑。

　　技术面：关键位争夺与周期信号

　　均线系统压制：当前美元指数仍处于各周期均线下方(100日/200日均线分别位于102.4920和103.9877)，中长期空头格局未改。但短期50日均线(99.5557)若被突破，可能触发空头回补。

　　MACD背离：日线级别底背离迹象显现，配合DIFF与DEA的金叉，短期反弹动能积聚。不过，-1.0附近的柱状体绝对值仍偏弱，需观察量能配合。

　　季节性规律：历史数据显示，7-8月美元通常面临季节性抛压，这与当前地缘溢价形成矛盾，可能加剧波动。

机构观点与市场逻辑

　　避险需求与头寸调整：某欧洲银行外汇分析师指出，美元反弹部分源于空头平仓(年内累计卖压较重)，另一部分则反映其“独特避险地位”——尤其在跨境贸易结算中仍占主导，危机时期流动性需求上升。

　　欧元兑美元展望：该机构预测，若联储仅在今年剩余时间降息一次，欧元兑美元或阶段性回落至1.12，但年末仍可能因美元基本面压力(双赤字、资产外流)而反弹。

　　后市展望

　　短期来看，美元走势将取决于两大变量：

　　地缘风险传导：若伊朗采取实质性报复行动(如封锁海峡)，避险情绪或推动美元测试50日均线，但油价飙升可能同时强化联储鹰派立场，形成双向驱动。

　　政策预期校准：鲍威尔本周听证会若淡化降息预期，叠加6月核心PCE数据超预期，美元指数可能阶段性突破99.50阻力；反之，若释放鸽派信号，反弹行情或迅速瓦解。

　　中长期维度，美元仍面临增长放缓与估值压力的制约，但当前市场显然更关注“危机溢价”这一短期定价因子。交易者需警惕油价—货币政策—避险情绪的三重反馈循环，波动率抬升或成三季度常态。