棕榈油四连阳！但技术面拉响“黄牌警告”！

2025-06-23 20:04:04 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周一(6月23日)，马来西亚衍生品交易所(BMD)棕榈油主力合约FCPOc3连续第四个交易日收涨，9月合约收盘报4125林吉特/吨，日内涨幅0.17%。盘中虽受大连植物油走弱拖累一度回落，但原油价格飙升及林吉特贬值最终推动市场收复失地。技术面上，布林通道中轨3955林吉特形成支撑，MACD指标显示多头动能虽有减弱迹象，但快慢线仍位于零轴上方，短期趋势尚未逆转。

原油与汇率双轮驱动

　　地缘政治风险成为近期油脂市场的关键变量。美国周末联合以色列对伊朗核设施的军事行动引发原油供应担忧，国际油价亚盘时段跳涨至1月以来高点。作为生物柴油原料，棕榈油与原油的联动性显著增强。吉隆坡某交易商指出：“尽管大连棕榈油分提货(DCPcv1)下跌0.33%，豆油(DBYcv1)下滑0.44%，但原油的强势抑制了棕榈油的跌幅。”此外，林吉特兑美元汇率日内贬值0.99%，进一步提升了以美元计价的棕榈油出口竞争力。

　　机构观点：多空因素交织

　　知名机构分析师认为，当前市场呈现“强预期、弱现实”特征。一方面，印尼和马来西亚的库存压力边际缓解——马来西亚棕榈油协会(MPOA)数据显示，6月1-20日产量环比下降3.2%，而出口环比增长8.5%。另一方面，中国需求尚未显著放量，大连盘面持续贴水制约进口利润。新加坡某大宗商品研究主管表示：“若地缘冲突导致原油维持高位，棕榈油的生物柴油题材可能再度发酵，但需警惕短期技术性回调风险。”

　　未来关注点

　　市场正密切关注两大变量：一是中东局势对原油市场的持续影响，若冲突升级可能进一步推高生物燃料溢价；二是马来西亚林吉特走势，美联储货币政策预期摇摆或加剧汇率波动。值得注意的是，芝加哥期货交易所(CBOT)豆油小幅反弹0.59%，与棕榈油的价差变化可能引发跨品种套利交易。