7月12日机构对金融市场观点汇总

　　7月12日，机构对股市、大宗商品、外汇、经济前景以及央行政策前景观点汇总：

    1.花旗：预计Q2财报亮丽美股将开启反弹；

　　以Scott T Chronert为首的花旗策略师上周五发表报告称，由于企业盈利具有韧性，能抵御通胀飙升和经济增长放缓，美股可能会在下半年反弹。他们预计标普500指数今年将收于4200点，较上周五收盘价有7.7%的上涨空间。美国经济将在下半年保持韧性，到2023年年初至年中才有可能出现衰退。在经济活动放缓、通胀停止飙升或美联储暂停加息等因素的影响下，美股今年将以更强劲的表现收尾

　　2.高盛下调欧元区增长预期，且预计欧美将跌至0.96；

　　高盛预计欧元兑美元将跌破平价至0.96左右。高盛称，“我们将欧元区明年的增长基准预期下调了约75个基点，同时警告称，如果俄罗斯的天然气供应完全中断，经济可能出现更严重的下滑。根据经验，经济增长下调75个基点通常会对欧元兑美元产生幅度为1.5%的影响。如果市场对我们的下行预期进行定价，欧元兑美元可能会再跌5%。”高盛补充称：“总体而言，我们认为未来几周的下行风险将加大，尤其是在美国强劲的就业报告应该会让美联储继续收紧政策，并在一定程度上减少对美国即将陷入衰退的担忧之后

　　3.德国能源监管机构：为保天然气供应 将有针对性填充南部地区储气设施；

　　俄罗斯至德国的“北溪-1”天然气管道11日进入年度维护，按照之前的惯例，维护工作将持续10天左右的时间。在此期间，俄罗斯将暂停通过“北溪-1”管道向德国输气。此次暂停输气引起了德国方面的高度担忧。不过，德国数家经济研究机构的研究结果表示，即使在最坏情况下，德国今年都不会出现天然气供应瓶颈。穆勒表示，在保证天然气供应安全方面，德国南北地区的差异较为明显。从联邦网络管理局的角度来看，接下来德国将有针对性地填充南部地区的储气设施

　　4.Joffre Capital据悉寻求融资以收购手游公司Playtika的控制权；

　　知情人士透露，科技业私募股权公司Joffre Capital正在寻求融资，准备取得手游开发商Playtika Holding Corp.的控制权。Joffre Capital正在考虑增持Playtika的股份并成为大股东。知情人士说，该公司正在研究收购史玉柱持有的Playtika剩余股份。知情人士称，Joffre Capital一直在与几家银行就潜在交易的融资进行磋商。

　　5.巴克莱和美国银行表示6月信用卡数据显示美国消费者疲软；

　　大型银行称，美国人6月份减少了信用卡消费，预示着美国零售销售将再度表现疲软。Pooja Sriram牵头的巴克莱经济学家称，他们的内部信用卡数据表明上个月零售销售可能下降0.4%，这将是连续第二个月下降。最近的数据表明，美国消费者可能开始削减支出。这“让我们怀疑是否即将出现消费支出的更急剧放缓”；

　　巴克莱模型显示，加油站的信用卡支出激增，而汽车、医疗保健和日用品支出则下降；

　　与此同时，美国银行的信用卡数据表明6月份平均每家庭支出增长0.3%。美国银行经济学家表示，6月触及纪录高位的汽油价格正在迫使消费者减少其他支出。他们在周一的报告中写道：“信用卡数据显示，实际(经通胀调整的)消费者支出有可能连续第二个月下降”；

　　消费者支出约占美国经济的三分之二，周五将发布的6月零售数据将受到密切关注，以寻找经济衰退风险的迹象

　　6.渣打：美元因就业报告大涨之后，扩大战果的门槛更高；

　　渣打外汇策略师Steve Englander表示，如果任何即将发布的数据“不够完美”，那么美元扩大涨势的潜力可能就会受到限制。Englander表示，市场对上周五美国就业数据的反应表明投资者做多美元和美国国债。最近的交易表明，美联储的鹰派立场和避险情绪提振美元的同时，固定收益投资者更关注经济衰退风险。他表示：“展望未来，我们认为美元对任何不尽如人意的数据都会更加敏感。这并不意味着美元不能上涨，但是推动上涨的门槛可能会更高。”Englander称，有一些CPI掉期显示市场认为，一旦汽油价格回落，下半年通胀将下降。“这可能会形成既支持风险偏好又支持收益率预期下行的条件，从而削弱美元

　　7.欧洲央行称必须“尽快”实施稳定币规则；

　　欧洲央行表示，在稳定币对金融稳定构成风险之前，必须紧迫地对其加强监管。欧洲央行在周一发布的一份宏观审慎公报中表示，稳定币带来的金融稳定风险目前在欧元区仍然有限，但如果增长趋势继续保持目前的速度，这种情况未来可能会改变。由于一些稳定币已经在为加密货币市场提供流动性方面发挥了关键作用，如果主要的稳定币崩溃，可能会产生重大溢出效应。欧洲央行警告称，如果数字资产与传统金融体系之间的联系继续扩大，就会产生多米诺骨牌效应

　　8.AXS Investments首席执行官Greg Bassuk：尽管本周市场收高，但投资者应准备好迎接7月的持续波动，通胀、美联储政策、衰退担忧、俄乌战争等持续的不确定性正在逼近，所有这些都与企业财报季节有关

　　9.贝莱德警告称高波动性时代即将来临 不要轻举妄动逢低吸纳；

　　贝莱德投资研究所策略师Wei Li、Vivek Paul和Scott Thiel在年中报告中写道：正处于至少30年来最差年景的股市和债市没有快速复苏的迹象。胶着的俄乌战争，以及劳动力短缺造成的供应瓶颈，将使物价涨幅保持在高位。中央银行将收紧政策，直到经济痛苦迫使他们改弦更张、忍受通胀。由于“一切都过度政治化”，决策者将难以解决这个问题；

　　我们迎来了一个宏观波动性加剧的新世界，债券和股票的风险溢价都上升。例如，美联储可能会扼杀经济活动的重启，直到损害发生才会转向；

　　贝莱德称，增长和通胀双稳定的所谓“大温和”时代已经结束，结果将是持续的通胀以及经济活动的剧烈和短线波动。我们可能回到1970年代的动荡状态。这个格局不一定适合‘逢低吸纳’。不会很快出台遏制资产价格大幅下跌的政策

　　10.德国经济部长和捷克工业部长在联合声明中表示，对欧盟的天然气供应被用作政治武器、蓄意分裂欧盟成员国的行为表示深切关注。如果天然气供应在未来几周内完全中断，(两国)将团结起来进行合作。在冬季到来之前，就保障两国间供应安全的措施达成协议

　　11.中信证券：行情步入关键窗口，中报分化引领配置；

　　中信证券认为，市场行情步入关键时间窗口，今年中报季是近年来宏观经济数据最弱并且上市公司业绩分化最大的时期，三因素共同导致短期市场波动加大；同时经济仍处于快速恢复的过程中，月度级别的估值修复行情基调仍未变化；结构因素占主导，中报持续高景气和出现拐点的行业是最重要的配置线索。首先，预计此次中报业绩分化巨大，容易诱发板块和行业间迅速调仓，投资者进入焦虑期，存量赎回有所增加，后入场资金容易动摇，外部扰动因素开始增多，A股在大幅反弹后更容易在情绪上受影响。其次，宽松的货币基调没有发生转向，稳增长更注重前期政策的落实，疫情防控进入精准和常态化阶段，对经济的影响明显弱于二季度。最后，从行情结构上看，新旧能源转换依旧是中报季最核心的业绩超预期线索，此外，成长制造亮点更多，医药分化明显，消费关注疫后修复。整体而言，我们预计行情节奏趋缓，围绕成长制造、医药和消费轮动重估，建议继续均衡配置

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