德意志银行分析师吉姆·里德本周分析了过去25年内美国高收益率债券市场的数据，他发现过去年实际回报率为4.48%(年名义回报率为6.75%)。
而目前名义收益率仅为3.87%，整体CPI为5.4%，里德说，两者之间的差额为-1.53%——比长期超额实际回报率低约6%，证明历史回报率不代表未来的回报率。
随后，里德给出了下图，数据显示，美国高收益率债券市场中85%债券的实际收益率一直低于通胀率。
虽然自美联储出台疫情对应政策以来，这两者之间的差额一直未超过10%，但也并不太正常，事实上，在去年年底，这一差额还不到4%。
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