美国两大数据释放降温信号：PPI不及预期、初请走高，9月加息概率下降

2026-08-14 08:58:01 来源：FX168 作者：

FX168财经报社(北美)讯 美国劳工统计局周四公布的数据显示，7月批发价格意外持平，显示通胀上游压力继续缓和，也为市场押注美联储短期内加息降温。与此同时，周度初请失业金人数升至20.9万人，略高于预期，进一步强化了市场对美国经济和货币政策路径的重新定价。

　　7月PPI意外持平

　　美国7月生产者价格指数(PPI)环比持平，低于道琼斯(Dow Jones)调查的0.2%预期，也较6月修正后的0.1%降幅表现更稳。此前公布的6月PPI初值为下降0.3%，此次被上修。

　　剔除食品和能源后的核心PPI环比上涨0.2%，同样低于市场预期的0.3%；若进一步剔除贸易服务，核心PPI则上涨0.4%。按未经季调的同比口径看，整体PPI上涨4.7%，核心PPI上涨4.2%。

　　通胀压力继续缓和

　　这份报告延续了近期多项数据释放的相似信号：在今年早些时候，受伊朗战争以及美国总统特朗普关税影响，通胀一度重新抬头，但目前价格涨势似乎正在放缓。市场普遍关注，这种缓和是否足以改变美联储后续的利率路径。

　　Fwdbonds首席经济学家克里斯·鲁普基(Chris Rupkey)表示，生产链下游的压力并未继续推高消费者面临的通胀风险，这对美国人来说是“好消息”，因为连续第二个月PPI最终需求价格没有上升，从而没有进一步加重生活成本危机。

　　服务涨、商品跌

　　分项来看，7月服务价格上涨0.2%，其中投资组合管理价格飙升6.5%，该类别在季度首月由于报告要求，往往会出现较大幅度波动。商品价格则下跌0.7%，主要受能源价格下降3.1%拖累，其中汽油指数下滑5.7%；食品价格下降0.9%，但核心商品价格仍上涨0.1%。

　　从更广泛的价格图景看，美联储官员一直在权衡各项通胀输入，部分关键官员仍主张通过加息将通胀拉回2%的目标。周三，美国劳工统计局还公布，7月消费者价格指数(CPI)仅上涨0.1%，能源价格下行帮助缓解了价格压力；不过，整体CPI同比仍高达3.4%，明显高于美联储目标。剔除食品和能源后的核心CPI环比上涨0.2%，同比为2.5%，回到了战争开始前的水平。

　　市场押注转向

　　数据公布后，美股期指转为上涨，美国国债收益率回落。交易员进一步下调了美联储9月加息的概率，市场预期则转向10月或12月加息，而此前市场曾大幅押注联邦公开市场委员会(FOMC)会在9月15日至16日的下次会议上采取行动。

　　同日公布的另一项经济数据也显示劳动力市场略有降温。美国截至8月8日当周初请失业金人数经季调后升至20.9万人，较前一周增加9000人，高于市场预估的20.4万人。