窗口指导降临，日元绝地反击

2025-12-23 21:53:05 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周二(12月23日)欧洲交易时段，美元兑日元跌幅一度扩大至-0.85%，下探至155.65一线，成为外汇市场的核心波动品种。

　　在日美利差政策分化加剧以及日本当局干预呼声高涨的多重因素共振下，日元近期走势强劲，美元兑日元汇率随之大幅承压。

　　美元受到重压之际，金属贵、部分基本金属趁机纷纷创出历史新高，此役日元也算出了份力。

干预预期+避险需求巩固日元强势格局

　　日本当局的干预预期与地缘风险升温，进一步巩固了日元的强势格局。

　　日本财务大臣片山皋月周二发表迄今为止最强硬的警告声明，指出当局已准备就绪，将对脱离经济基本面的投机性汇率波动采取果断应对措施。

　　此前一日，日本最高外汇官员三村淳也曾警示，将针对日元过度贬值出台适当应对举措。

　　强硬的干预措辞持续为日元提供支撑，也让交易员对做空日元持谨慎态度。

　　与此同时，美委地缘冲突升级、俄乌战事持续胶着以及以伊冲突再度爆发，推动全球地缘风险溢价走高，日元的避险属性被激活，吸引避险资金持续流入，进一步压制美元兑日元汇率上行。

　　日美央行政策分化日元多头动能充沛

　　日美利差政策分化则为日元多头注入强劲动能,上周五，日本央行将政策利率上调至三十年来峰值，拉开了与美联储政策走向的差距。

　　日本央行行长植田和男在会后新闻发布会上明确表态，若经济与物价走势符合预期，将择机进一步加息，且实现政策展望目标的概率正在逐步上升。

　　这一言论强化了市场对日本央行紧缩周期延续的预期，推动日本基准10年期国债收益率触及26年以来的新高。

　　相较于美联储的降息预期，日美央行政策分化的格局愈发清晰，低息属性的日元因此成为资金追捧的对象，兑美元连续第二个交易日走强。

　　短期反弹难改趋势下行格局未变

　　值得注意的是，周二欧洲早盘，日元曾自日内高点小幅回落，推动美元兑日元从略低于156.00整数关口的位置反弹约20点，但反弹力度孱弱，未能改变整体弱势格局。

　　市场普遍认为，在美元疲弱与政策分化的大背景下，日元出现趋势性贬值的概率极低，此次反弹仅为短期调整，难以扭转美元兑日元的下行趋势。

　　这点从随后日本10年期国债收益率大幅回调，但是汇价确未明显回调则可能看出。

　　聚焦核心经济数据指引日元交易方向

　　对于日元交易而言，后续市场焦点将集中在关键经济数据的公布。交易员当前正密切关注周二发布的美国核心经济数据——延迟发布的第三季度国内生产总值报告以及耐用品订单数据，这两项数据将为美元走势提供短期指引，进而影响美元兑日元的波动方向。

　　此外，周五公布的东京消费者物价指数也将成为主导日元短期走势的核心驱动因素，其表现将进一步验证日本央行的加息逻辑，为日元交易提供重要参考依据。

　　总结与技术分析：

　　日本10年期国债收益率的大圆弧底的多头走势使日元兑美元没有太大贬值空间。

　　之前市场对两国货币的担忧重心在于经济增速放缓与国债融资成本的矛盾，不利于政府债务的偿还，但是由于两国都受政府债务影响，美元兑日元则反而可以更多关注简单的利差逻辑。

　　美元兑日元依然围绕上升通道运行，但这两天美元兑日元的下跌则代表了可能出现美元兑日元汇价上涨趋势的逆转。

　　关注156.51处的压力，以及通道中轨的支撑,在155整数关口附近。