非美货币疲软与空头回补共振，美元强势格局能否突破关键压制？

2025-09-03 19:03:05 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周三(9月3日)美元指数冲高回落，盘中一度刷新一周高点涨0.33%，之后快速回落可能受美元空头资金被轧空后的回补所致，截至16:26交投于98.30涨0.02%，美元指数周二上涨0.66%，受日本央行利率政策转向以及英国30年期国债利率飙升催化影响使美元对一篮子货币升值所致。

英债利率创25年新高，英镑重挫托举美元

　　英国债市剧烈波动成压制英镑、助推美元的关键推手。周二英国债市场出现抛售潮，长期国债收益率攀升至1998年以来峰值至5.72%，10年期收益率报4.81%，英镑兑美元同步重挫收盘跌1.14%最低触及1.3339。市场对英国恶化的财政状况表示担忧，周三欧洲时段英镑兑美元探底回升，目前持平。

　　澳洲国民银行(NAB)外汇研究主管RayAttrill指出，欧洲多国财政恶化，但英国市场反应更剧：一是2022年特拉斯“迷你预算”动荡的风险记忆仍存，二是秋季预算报告临近，市场对英政府控赤字能力缺乏信心。长债利率飙升削弱英镑资产吸引力，资金撤离英镑、转向美元，为美元指数提供直接支撑。

　　日本央行政策转向不明，日元弱势放大美元强势

　　日本政治不确定性叠加央行政策路径可能转向，致日元持续走弱，进一步强化美元升势。周三美元兑日元延续周二涨势，截止15:47涨0.27交投于148.80附近，周二汇价收涨0.8%。

　　首相石破茂亲信森山裕声称将要辞职，引发市场对日本政坛稳定性的讨论，森山裕的身份是 “日本自民党干事长”，是党内核心实权职位，他的辞职会让本就因选举失利面临 “辞职压力” 的石破茂，其首相职位更不稳定。

　　法国兴业银行KitJuckes指出，“政治不确定性与首相辞职预期直接削弱日元”，且潜在继任者高市早苗倾向低利率，意味着日美利差难收窄(当前美两年期债收益率3.65%，日维持负利率)，利差优势驱动资金“卖日元买美元”。

　　同时日本央行副行长冰见野良明在最新会议中指出，央行在启动下一轮加息前，将对经济前景预测的有效性及现有风险进行审慎评估，上述表态清晰传递出“日本央行短期内暂未做好加息准备”的信号，或者可以理解为日本央行无论政坛是否变化，均处于可进可退的状况。

　　值得注意的是，日本央行总裁植田和男与石破茂会晤时虽谈及汇市，却未释放收紧或干预信号，市场面对不确定性用脚投票，日元走低。

　　非美货币近两日普弱，非农数据成美元后续关键

　　其他非美货币同步承压：欧元兑美元微涨0.14%至1.1651，前一日跌0.6%；纽元跌持平至0.5861；澳元持平于0.6520，仍处弱震区间。

　　市场焦点转向本周美国非农就业报告，其将直接影响美联储政策预期：若就业数据韧性足，或削弱本月降息预期，巩固美元利差优势；若数据疲软，则可能短期压制美元。

　　但短期看，英债利率飙升与日本央行政策模糊的共振效应仍在，美元指数强势格局短期可能可以维系。

　　同时由于CME FedWatch利率期货显示美联储9月降息25个基点高达89.7%，会导致之前押注美元指数下跌的交易员在美元指数突然上涨后遭遇轧空，之后回补空头仓位导致美元指数宽幅震荡。

　　此外，全球长端债收益率上行(美30年期债收益率近5%)进一步扩大美与其他经济体利差，美元“高收益+避险”属性凸显，资金流入助推指数走强。

　　技术分析

　　美元指数暂时化解了头肩顶的危机，汇价上穿10、20、30日均线以及头肩顶颈线后，98.00附近对美元形成有效支撑，但整体处在下跌走势中。99.00整数关口(8月1日黄昏之星的突破价位)和99.36(黄昏之星的50%分位)为重要压力位，如果能突破，美元指数则转为看涨。