市场静候非农，美元/日元陷入整理泥潭

2025-06-05 19:58:04 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周四(6月5日)，美元兑日元汇价欧洲时段围绕143.10震荡盘整，延续隔夜由弱势美元引发的整理格局。受美国5月ADP和ISM服务业数据不及预期影响，美元指数一度下探至六周低点98.60，美元兑日元汇价亦最低触及142.53，随后在日本30年期国债拍卖结果稳定、收益率回落的支撑下小幅反弹。当前市场普遍关注即将公布的美国5月非农就业报告(NFP)，并围绕美联储货币政策前景重新评估路径。

基本面

　　基本面方面，美国最新公布的ADP就业报告显示，5月私人部门新增就业仅3.7万人，远低于市场预期的11.4万人，为2021年1月以来最低增幅。同时，ISM服务业指数跌至49.9，为去年6月以来最低水平，其中新订单分项指数降至46.4，显示服务业扩张动能显著放缓。数据公布后，美债收益率全面下行，2年期国债收益率下探至近一个月低位。市场重新计价美联储年内降息预期，尤其在周五非农数据发布前情绪偏谨慎。

　　日本方面，日本央行(BoJ)将在6月17日公布最新JGB减码计划。尽管近期日元走势承压，但BoJ行长植田和男对经济与工资增长前景仍持乐观态度，认为短期下滑后将重启升势，因此市场暂未大幅提前定价加息。

　　技术面：

　　日线图显示，美元兑日元自低点139.887反弹以来，整体处于布林带中轨144.524附近反复拉锯，目前K线运行于中轨与下轨之间，布林带呈现收敛状态，暗示波动率持续压缩，汇价正构建横盘整理结构。短期支撑位于141.470一线，对应布林下轨和前期低点构成共振；上方压力集中在144.660附近，亦为前期多次反弹高点与中轨重叠区。分析认为若突破上述区间任一端，或将引发短线趋势波动。

MACD指标显示快慢线于零轴下方粘合运行，动能柱持续缩短，显示当前行情处于低波动、方向不明阶段。RSI位于45.49，处于中性偏弱区域，未见明显超买或超卖信号。

　　市场情绪观察

　　从近期汇价运行节奏和技术指标表现来看，市场处于明显的等待观望状态。美国经济数据疲弱一度引发避险情绪回升，但日元并未因此获得明显支撑，反而在BoJ政策延续宽松预期下持续承压。另一方面，美联储降息预期虽有回暖，但汇价仍需明确方向性催化剂。当前多空情绪偏均衡，盘面走势反映出市场正在等待美国非农数据进一步指引中期方向。

　　后市展望

　　短期展望：若美国5月非农数据继续表现疲弱，美元指数承压，有望推动美元兑日元跌破141.470关键支撑位，测试140.00整数关口。但若数据意外强劲，汇价或重启测试144.660甚至145一线的反弹路径。

　　中长期展望：交易员中长期仍关注美联储年内利率路径与BoJ货币政策拐点节奏。若BoJ始终迟迟不加息，则汇价或维持在140~145的宽幅震荡区间内整理。