CBOT持仓：玉米、小麦、大豆空头增持压力持续

2024-11-15 10:37:10 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——本周以来全球谷物期货市场因美元走强、天气改善和政策变动影响波动较大。小麦期货创六月以来最大跌幅，受强势美元和主要产区降雨提振生产的压力。大豆期货小幅上涨，但因美国生物燃料政策前景不确定，周内整体依然下跌。玉米期货受需求担忧影响持平。尽管阿根廷、巴西的作物前景向好，但美国谷物出口需求保持强劲。国际招标需求对未来价格构成支撑，但美元持续走强抑制了美国农产品的全球竞争力。

　　根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：

　　2024年11月14日当日，大宗商品基金：

　　增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净空头。

　　最近5个交易日，大宗商品基金

　　增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净空头；

　　最新30个交易日，大宗商品基金：

　　增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净空头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头。

　　具体变动数据见图表。

全球谷物、油籽和食用油出口市场招标、采购概况：

大豆市场分析

　　在近期市场中，大豆价格出现小幅波动，但整体走势趋于疲软。本周大豆期货收盘价报每蒲式耳9.87-1/2美元，跌幅达到4.2%。虽然过去几周海外买家和国内压榨厂对美国大豆的需求稳固，但市场对未来政策的不确定性尤其是生物燃料政策可能的调整带来了压力。美国总统当选人李·泽尔丁明确反对生物燃料政策，这引发了市场对豆类需求潜在下滑的担忧。

　　CBOT持仓数据显示，投资者对大豆的看空情绪有所增加。CIF(成本、保险费加运费)数据显示本周大豆驳船运输报价显著下滑，市场反应较为消极。11月装运的大豆驳船CIF报价报每蒲式耳加上期货溢价85美分，比上周五下跌约5美分，反映出市场对大豆出口需求的预期略显悲观。

　　未来几个月，来自南美洲的供应情况将对市场产生影响。阿根廷和巴西的种植条件改善意味着未来大豆供应充足，加之美国国内政策转向或将减少生物燃料的需求，这可能会进一步削弱大豆市场情绪。

　　豆粕市场分析

　　豆粕市场近期表现受到供应充足的影响，价格压力较大。本周CBOT豆粕期货报价下行，国内市场供应充裕。根据CIF基差报价，豆粕的现货供应较为充足，但出口需求依然不振。虽然在CBOT的豆粕基差报价中略有上涨，但总体表现平淡。美国大豆收割已近尾声，而加工压榨的需求较低，市场短期内不太可能出现显著需求反弹。

　　值得注意的是，如果新一届美国政府减少生物燃料的使用政策，可能会进一步减少对豆粕的需求，因为豆粕作为饲料原料会受到生物燃料需求减少的间接影响。CBOT持仓变化显示，投资者对豆粕的兴趣逐步减弱，尤其是投机持仓开始出现下滑，进一步反映了市场的谨慎情绪。

　　豆油市场分析

　　豆油市场近期承压，主要原因在于大宗油脂市场整体疲软以及对生物燃料政策变化的担忧。CBOT数据显示，豆油期货价格本周大幅回落，跌幅与豆粕和大豆相似。美国国内需求变化对豆油市场的直接影响显著，尤其是在生物燃料政策的不确定性下，投资者对豆油的需求预期偏悲观。

　　美国农业部最新的销售报告显示豆油出口需求并未显著改善，且生物燃料政策转向可能会导致对豆油需求的下降。CIF数据也显示，本周豆油的FOB报价保持稳定，国内买盘需求略显不足。机构分析师指出，如果全球植物油市场需求继续疲软，未来豆油的下行压力可能继续存在。

　　小麦市场分析

　　本周小麦期货价格波动较大，周五收盘时CBOT小麦报价为每蒲式耳5.32美元，尽管当天有所反弹，但整体周跌幅达到7.1%。小麦价格的下行压力主要来自美元的强势升值，美元兑一篮子货币的走强抑制了美国小麦在国际市场上的竞争力，同时，全球主要小麦产区的种植条件改善也对价格产生了压力。

　　最新的国际招标数据显示，日本和韩国的粮食买家依然保持小麦的稳定采购。尽管俄罗斯的供应短期内将收紧，但其他供应国的增加对国际市场价格施加了下行压力。知名机构的分析师预计，如果全球供应增加，小麦的价格压力可能还将持续。

　　CBOT小麦的持仓变化也显示了市场对未来价格的看法趋于保守，投机净空仓有所增加。这种市场情绪反映出投资者对未来一段时间内小麦价格走势不乐观。随着新一届美国政府对农产品政策的调整，市场对未来小麦出口的担忧情绪可能持续发酵。

　　玉米市场分析

　　玉米市场近期走势平稳，但基本面压力较大。本周玉米期货报每蒲式耳4.19美元，较上周下跌2.8%。尽管中西部地区收割季已近尾声，但玉米的需求前景依然疲软，特别是市场对新一届政府生物燃料政策的担忧，可能抑制对玉米的需求。

　　来自南美的竞争压力持续存在，尤其是阿根廷和巴西种植条件的改善为明年带来了玉米供应的积极预期。阿尔及利亚的国家谷物局(ONAB)在最新的招标中未采购玉米，这反映出买家对当前价格和供应的观望态度。CBOT的持仓数据表明，投资者对玉米的需求预期也趋于谨慎。

　　在美国国内市场上，CIF报价显示玉米驳船运输价格较为稳定，尽管巴西供应的竞争压力可能带来波动，但预计未来几个月玉米价格依然在相对低位徘徊。

　　总结

　　本周CBOT市场在美元走强的背景下表现整体低迷，主要谷物和油脂价格均承压下行。大豆、豆粕、豆油、小麦和玉米的需求前景受政策不确定性、全球供应状况及市场情绪的影响，呈现不同程度的疲软迹象。近期持仓数据显示，投机性看空情绪增加，反映了投资者对未来价格走势较为悲观的看法。未来市场将密切关注全球供应变化以及新一届政府的生物燃料政策调整，以期望找到新的价格支撑。