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拉加德看好经济前景但强调两股逆风,欧元短线震荡逾15点

2021-12-17 08:42:01 来源:汇通网版权所有 作者:佚名
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  北京时间周四(12月16日)21:30,欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会,看好明年一季度经济前景,但强调经济面临通胀和疫情两股逆风。截至发稿,欧元兑美元短线震荡近20点,相对低点高点分别为1.1332和1.1348。

    稍早前,欧洲央行公布新政,维持利率不变,但降低明年一季度紧急抗疫购债计划净购买速度,欧元短线跳涨30点。

  量宽

  拉加德:朝着欧洲央行目标的进展允许逐步减少量化宽松,但需要灵活性和可选择性,欧元区融资环境依然良好。

  增速

  拉加德:欧元区的增长势头已经放缓,但2022年经济活动将强劲回升,第一季度经济将超过疫情前的水平,经济复苏将受到国内需求的提振。欧洲央行预测2021年GDP增速预期为5.1%,此前预期为5%;2022年GDP增速预期为4.2%,此前预期为4.6%。

  利率

  拉加德:欧洲央行在2022年加息的可能性非常小。

  通胀

  拉加德:高通胀主要是由于能源价格,短期内还会上升,物资短缺抑制了经济活动,短期内会出现逆风,但明年能源价格将在企稳,通胀率将下降,中期通胀将继续低于目标。欧洲央行称,2021年通胀预期为2.6%,此前预期为2.2%;2021年去除能源、食物的通胀预期为1.4%,此前预期为1.6%。

  2022年通胀预期为3.2%,此前预期为1.7%;2022年去除能源、食物的通胀预期为1.9%,此前预期为1.4%。2023年通胀预期为1.8%,此前预期为1.5%;2024年通胀预期为1.8%。

  就业

  拉加德:劳动力市场正在改善。

  抗疫

  拉加德:公共卫生危机仍在持续,奥密克戎毒株是近期前景的逆风因素,重新实施的出行限制政策可能会推迟经济恢复。奥密克戎毒株的经济影响还有待评估。

  法国巴黎银行首席全球经济学家Luigi Speranza表示:“这是一个微妙的时刻,欧洲央行不得不就资产购买做出重要决定,而且冲击是双向的。”

  欧洲央行曾表示,它将至少在2023年底之前将PEPP中到期债券的资金再投资回市场。如果情况恶化,它还可以保留延长该计划的选择权。

  欧洲央行正研究临时、有限地增购债券

  消息人士此前表示,欧洲央行将从4月起将每月购买的资产数量减半。并称开放式的增加债券购买量的可能性很小,一些政策制定者提倡的建立一个全新计划,其可能性也不大。

  虽然鉴于前景不明,一些人正在推动推迟关键决策,但消息人士表示,呼吁结束PEPP是不可避免的,同时至少关于APP的基础决策也是必要的,但还有一些技术细节有待解决。

  他们判断,到2022年底欧元区高通胀的缓和意味着加息要等几年。欧洲央行决策者还在研究临时增加常规债券购买,当一个更大规模的抗击疫情计划在3月结束时,仍将大幅减少整体债券购买。

  消息人士透露,围绕加强长期实施的资产购买计划(APP)的妥协正在形成,但规模和时间会有限制,为决策者留有灵活性,以便日后调整政策。

  尽管鹰派现在呼吁目前每月200亿欧元的APP计划不要增加购债,但许多人私下承认这样做风险太大,因此需要增加购买以缓冲市场动荡。然而,他们的要求是比往常更高的灵活性和可选择性,这将要求该央行定期重新确认刺激措施的数量。

  汇丰控股高级分析师Fabio Balboni说:“我们认为,到2023年底,升息条件应该已经满足,所以考虑到结束量化宽松和首次升息之间的严格排序,欧洲央行可能会在这时候宣布结束资产购买计划(APP),可能会有一个为期短暂的缩减。”

  荷兰合作银行(Rabobank)高级宏观策略师Bas van Geffen表示:“欧洲央行将承诺至少在2022年底前进行APP净购买,但委员会可能决定暂不承诺全年每月购买400亿欧元的资产。”

  欧元区通胀率在11月飙升至4.9%的25年高点。分析师对欧元区通胀的普遍预估连续第六个月上升,预计通胀率一直到明年第三季都将超过欧洲央行2%的目标。

  不会轻易加息

  在可能的选项下,欧洲央行的承诺不会延续至2022年以后,这是鹰派关心的一个重要问题,他们担心通胀可能不会像目前预期的那样降至2%的目标以下。

  尽管如此,一些人还是希望明确表示,购买公债至少将持续到2022年底,以打消加息押注,因现在的央行指引排除了在继续购买债券的情况下加息的可能性。

  对于通胀问题的不同看法加剧了这场异常激烈的辩论。包括首席经济学连恩在内的鸽派人士认为,明年通胀率将迅速下降,然后在未来数年都低于目标水平。而保守派则认为,通胀有可能会停留在2%以上。

  这些细节之一可能是灵活性。APP计划受更严格的规则约束,一些政策制定者希望至少有一部分紧急计划的灵活性得以延续。但一些消息人士说,这一决定并不紧迫,因为APP还没有受到限制之虞。

  欧洲央行已经规定在债券购买结束后“不久”加息,因此预计至少在2023年底之前保持其关键利率不变:存款利率为负0.50%,再融资利率为零——这与最近市场预测的2022年底形成鲜明对比,现在该预测已经被放弃了。 返回外汇网首页,查看更多>>

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