预警！美债收益率倒挂引恐慌 晚间大事来袭 美元迎来大行情！

　　北京时间周三(8月21日)亚市早盘，美元指数在98.22附近徘徊。在连涨5日后，美指周二转跌，市场越发预期美国将放宽货币政策来缓解对全球经济下滑的担忧，拖累美债收益率下跌。市场关注本周晚些时候美联储的杰克逊霍尔年会和在法国举行的七国集团峰会。

　　

　　美债收益率倒挂引担忧 特朗普和冈拉克齐声讨美联储

　　随着收益率曲线的继续倒挂，不少重要人士纷纷表达了自己的担忧。

　　“新债王”冈拉克表示，美联储已经落后于利率曲线。冈拉克表示，美联储已经失去对利率曲线的控制，证据就是联邦基金利率交易价比美债收益率曲线上的任何一部分都高。

　　美国卡托研究所货币和金融替代品中心主管George Selgin认为，美国国债收益率曲线倒挂是很大程度是要归因于美联储的政策。这部分是因为美联储把以达成理想短期利率为目标的旧调整储备体系，转换成了固定利率且设定明确下限的体系。

　　作为美联储汇率控制手段的长期批判者，Selgin希望美联储降息，同时继续缩表。即使美联储缩小长期美国国债投资组合，使得长期利率提高，短期市场利率也会下降。这几个步骤足以使得收益率曲线在正确的轨道上发展。

　　特朗普表示，他可以在无需国会批准的情况下，通过将资本利得与通胀率挂钩来实现减税。特朗普此番表态正值美国经济出现可能预示衰退信号之际，他近期也通过提到“疯狂倒挂的收益率曲线”来暗示其担心。

　　市场分析表示，特朗普此番说法与此前要求“降息100点”的表态殊途同归，都是为了施压美联储加大宽松力度。

　　周二特朗普再次强调称美联储需要具有前瞻性，并应采取降息措施。特朗普在白宫欢迎罗马尼亚总统Klaus Iohannis访问时发表讲话，他希望看到美联储降息，因为这是很久以前就应该发生的事情。他认为美联储不得不降息，并且应该积极主动，而且还需要大幅降息。

　　据悉， 为预防美国经济衰退，特朗普称政府在考虑下调薪资税及资本利得税。周一传出白宫将通过下调薪资税来防范经济下滑的消息后，美国总特朗普周二对记者表示，他们一直在关注资本利得税，薪资税。

　　特朗普还表示，“我很希望就资本利得做些什么，我们正在讨论这个问题。薪资税是我们考虑的事情，很多人对此抱有期望，而且它对美国的工人影响很大”。

　　纳斯达克市场情报部高级经理麦克·索解读了此次美联储的降息对市场和全球经济的影响，并认为市场期待新一波的降息举动。对于近期美国制造业指数低迷的问题，麦克表示，在全总体经济的挑战之下，美国经济不能独善其身。

　　而瑞信首席美国股票策略师乔纳森•戈鲁波称，经济数据显示，美国经济离衰退可能还有一定距离。上周，美国2年期和10年期国债收益率曲线自2007年来首次出现倒挂，引发市场恐慌。

　　不过这是瑞信跟踪的7个主要经济指标中唯一一个显示经济下滑的指标，通胀趋势、就业创造、信贷表现、ISM制造业、企业盈利情况和房地产市场等指标并未显示疲软。尽管“经济衰退仪表盘”模型看起来乐观，但与金融危机以来相比，衰退指标变得更加复杂。

　　旧金山联储主席玛丽·戴利(Mary Daly)在Quora.com上回答在线提问时也表示，她不认为美国现正走向经济衰退，数据显示，看到稳固的美国国内动能指向持续的经济扩张劳动力市场强劲，消费者信心高涨，消费者支出健康。但是她不否认经济出现了相当大的逆风，如全球经济增长疲软和贸易不确定性，这些因素也助长了市场参与者对经济衰退即将到来的恐惧。

　　关注美联储会议纪要以及央行年会

　　目前投资者为本周在美国怀俄明州杰克森霍尔举行的美联储研讨会做准备，许多人预计届时将宣布一些缓解美国经济衰退忧虑的措施。有分析人士认为，当前存在许多衰退的迹象，市场猜测美联储主席鲍威尔将会谈到这些问题，可能表示正在考虑降息。目前收益率曲线倒置是主要衰退信号，市场也正在消化这些信号。最终避险资产将继续上升。

　　今晚市场将迎来美联储会议纪要的考验，分析师认为，投资者将关注FOMC出现分歧的迹象，以及美联储下一步可能采取何种行动的线索。

　　

　　RJO Futures资深市场策略师Bob Haberkorn表示，收益率曲线的倒挂引发美国投资者不安，他还补充称，“在美联储会议纪要公布前，以及杰克逊霍尔会议的消息出来之前，人们都在寻求逢低买进。”

　　在美国债券收益率出现倒挂后，市场迫切地想知道美联储的态度。市场目前预计美联储9月降息25个基点的几率为80.5%，降息50个基点的几率为19.5%

　　PineBridge的全球信贷和固定收益主管Steven Oh表示：“我认为，我们已经到了这样一个时刻：不再讨论美联储是否出台额外的宽松/刺激措施，更多地是讨论行动的力度和时机。”

　　至于美联储的会议纪要，Steven Oh认为，鲍威尔“试图将”降息25个基点框定为一个周期中期调整，而不是一个彻底宽松周期的开始。会议纪要还将阐明，FOMC成员是否认同这一观点，以及在多大程度上认同这一观点。

　　美联储观察人士表示，从美联储会议上降息以来，全球市场经济和风险都在显著增加，包括地缘政局动荡和英国无协议脱欧的可能性。美国经济数据近三周变化不明显，但德国等其他经济体却出现相当程度的恶化。在经济愈加脆弱的背景下，美联储的会议纪要可能不会提供多少分析，但纪要反映出来市场对全球经济的担忧越多，那么参与者对美联储9月降息的预期就更加坚定。

　　Mirabaud资产管理首席经济学家Gero Jung预计美联储将在9月份再次降息，但降息幅度可能不及市场预期那么大，市场当前预期美联储在未来12个月将降息4次，如果美联储对全球经济增长风险极度担忧的话，他们就会更多地降息。

　　在会议纪要后，周五央行官员将在杰克逊霍尔开会，美联储主席鲍威尔将于周五(8月23日)发表讲话，预计届时他将就9月是否可能降息提供指引。

　　“毋庸置疑，重要事件是鲍威尔周五(的讲话)，我们将看看他如何谈论市场，以及对9月会议的预期如何，”Cantor Fitzgerald利率策略师Justin Lederer表示。

　　Clearstead Advisors高级董事总经理Jim Awad表示：“每个人都在等待在杰克森霍尔的讲话，周五前市场呈现观望态度。”

　　投资者怀疑美联储主席鲍威尔的演讲是否会达到市场的鸽派预期。Jefferies策略师Brad Bechtel周二在给客户的报告中写道，对于鲍威尔来说，几乎没有办法可以达到市场的鸽派预期。

　　福四通市场分析主管Rhona O'Connell对Kitco News表示，鲍威尔周五的讲话可能与7月新闻发布会的主题相同，即美联储不会做出任何具体承诺。

　　O'Connell说道：“鲍威尔在7月31日的新闻发布会上所做的一切为周五的到来奠定了基础。他非常谨慎地没有让美联储做出承诺。他给了自己喘息的空间，这是明智的做法，因为他无法控制全球经济。他必须给美联储灵活性，让它在事态发展时能够灵活应对。”

　　O'Connell补充称：“再降息25个基点可能是审慎的做法，以进一步刺激市场，但降息50个基点可能会刺激消费者信心，并可能适得其反。”

　　美元将迎大行情？

　　东京三菱日联银行分析师Lee Hardman指出，若本周美联储主席鲍威尔并未释放如市场预期的鸽派信息，美元将更为强劲，而额外的财政刺激也将令美元走强。

　　高盛(Goldman Sachs)周二发布研究报告称：“无论美联储表现鸽派或是鹰派，当前环境下做多日元都是一个不错的选择。如果美联储主席鲍威尔以及其他高管暗示将会进一步刺激经济，政策分歧缩小将会打压美元/日元。另一方面，如果决策者强调国内经济表现稳固，希望避免大幅降息，风险资产将会受到打压，避险情绪的升温同样也会提振日元。”

　　Pepperstone研究负责人Chris Weston说道，鲍威尔很可能比市场预期的更加强硬。Weston周一在一份报告中称，“9月FOMC降息50个基点的机率为32%，因此总体来看，鲍威尔的立场将比当前的定价更为强硬，且可能对美元有利。”

　　FXDailyreport撰文称，昨日，美元指数收盘看涨。该指数收于98.25上方，表明未来数日将进一步上行。今日，多头尚未推动汇价进一步上涨。如该指数走低，那么98.25料将提供支撑。中长期内，上行目标指向100.00大关。

　　技术面上，若突破98.42(8月20日高点)，则下一目标指向98.93(2019年8月1日高点)和99.89(2017年5月高点)。而下行方面，跌破97.89(21日移动平均线)则将下探97.21(8月6日低点)和96.97(200日移动平均线)。 返回外汇网首页，查看更多>>