东欧火花点燃黑金？库存降60.7万桶+地缘升温，油价能否一举上破

2025-09-25 16:09:02 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周四(9月25日)，美原油(WTI)欧市盘初于64.70美元/桶附近交投。隔夜基本面触发的“轻风险偏好”与技术端的“关键位回测”叠加，使得盘面在布林中轨之上维持震荡。美国EIA周三公布的数据显示，截至9月19日当周原油库存减少60.7万桶(前值减少928.5万桶)，而路透调查原本预期增加23.5万桶；同时，近期乌克兰对俄能源设施的无人机打击提升供应中断的尾部风险，PVM Oil Associates分析直言关注点再度回到东欧与对俄潜在新增限制。

货币条件方面，美联储主席鲍威尔与芝加哥联储主席古尔斯比释放“谨慎降息”信号，强调通胀与劳动力市场权衡，短线可能支撑美元并阶段性压制以美元计价的商品。此外，周度初请、耐用品订单与住房数据将牵动当日情绪。总体而言，库存小幅去化 + 地缘升温对油价偏多，美元与利率预期对油价偏空，二者在64-65美元区间对冲之下，走势进入“窄幅但方向敏感”的临界期。

　　基本面

　　供给侧：EIA数据显示-60.7万桶的温和去库，与前一周-928.5万桶的剧烈去库相比明显降速，但相对+23.5万桶的预期构成“意外收紧”。这使短期现货贴水风险下降，并对近月合约形成边际支撑。地缘方面，乌克兰对俄炼厂与外运枢纽的袭击提升“可用产能冲击”与“物流瓶颈”概率，市场为此支付一定风险溢价。同时，关于北约空域应对的强硬表态，虽非直接供给变量，但通过预期渠道强化了“供应链脆弱性”叙事。

　　需求侧：美联储口径转为谨慎降息，古尔斯比与Daly等官员强调“不宜过度前置降息”，这可能短线托住美债收益率与美元指数，在名义条件不放松的环境下，对成品油裂解价差与终端消费的支撑力度有限。若随后发布的二季度GDP终值与周度初请呈现“增长尚可、就业放缓”的组合，油价将更多依赖地缘与库存驱动，而非需求端的“顺风”。

　　技术面：

　　从日线图观察，布林中轨63.62已被稳稳站上，当前价格距上轨65.49仅一步之遥，显示“中轨上方的多头工程”仍在推进。低点61.45对应布林下轨附近的“二次探底”，随后K线呈均值回归后的震荡抬升。高点66.03与更早前的70.51形成一条递降阻力线，而65.00水平位构成当前盘中第一阻力位：一旦有效收盘站上，日线将形成“中轨—上轨通道内的量能突破”雏形，目标首先看65.49(布林上轨)，进一步才是66.03的前高回测。

MACD方面，DIFF -0.07高于DEA -0.29，柱状图+0.44，属于零轴下方的“强势修复”形态——动能转正但尚未上穿零轴，指向“温和多头、仍需放量确认”。若随后DIFF继续上拐并逼近零轴，同时柱状图保持放大，价格将有望向上轨外扩发起上行突破。

　　RSI(14)约54.77，位于50-60的中性偏强区间，说明短线买盘强于卖盘但未达超买。RSI若能伴随价格上破而同步上行至60-65，将与MACD柱放大形成指标共振。

　　支撑/阻力(静态+动态)：

　　支撑：63.62(布林中轨与近期密集成交区)，失守则看61.74(布林下轨)与前低61.45的双支撑带。

　　阻力：65.00，上破后看65.49(布林上轨)，再上为66.03；若情绪极端扩张，则70.00为强心理关口。

　　市场情绪观察

　　结构性多头情绪在库存意外去化与地缘扰动的映射下获得修复，但宏观层面的谨慎降息与美元韧性抑制了“追涨冲动”，导致盘面呈现量能温和、上行动能递增但不极端的状态。

　　群体心理方面，前期从61.45反弹至64.50的区间内，多头盈利浮筹与空头回补共同推升价格，但在65.49上轨与66.03前高前，“获利了结+逢高试空”的对手盘随之增厚。若短线出现上破后回落的假突破，情绪可能从“贪婪试探”快速切换到“谨慎观望”；反之，若上破后量能放大并完成回测不破，则踏空心理会促使价格惯性延伸。

　　总体情绪刻画为：多头市场情绪占优但未过热，恐惧与贪婪处于中位偏右；反向指标提示——当“消息面利多集中释放”与“技术位临界”叠加时，更应留意假突破与回撤的节奏管理。