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高位不言顶?从4小时图观察白银下一步怎么走

2025-09-24 20:17:06 来源:汇通网 作者:

  汇通财经APP讯——周三(9月24日)欧洲时段,现货白银围绕44.10美元/盎司震荡;前一交易日录得阶段高点44.440美元/盎司,当前价格仍处于近十四年高位区间。宏观面上,市场继续消化10月美联储降息25bp的高度预期、地缘风险的“避险溢价”以及实物端紧平衡格局;与此同时,美元指数(DXY 97.60,即时涨0.4%)在前两日回撤后重新走强,为白银多头带来边际掣肘。

    基本面:降息押注升温,避险与供需共振,但美元的反身性仍在

  政策预期:CME FedWatch显示,10月降息概率约93%(较前一日的90%继续升温),且市场部分押注10月与12月再度降息的连贯路径,这为无息资产白银提供估值抬升的利率传导。

  官员信号分化:主席鲍威尔强调仍需在通胀粘性与就业放缓之间权衡,警惕“过度宽松导致通胀未竟其功而被迫回撤”的风险;相对地,理事鲍曼(Michelle Bowman)主张更快降息以对冲就业趋弱——这种分歧使利率曲线“中短端再定价”具有噪声,令白银涨势易受高频言论波动干扰。

  数据前瞻:本周集中关注美国Q2最终GDP、耐用品订单与PCE物价指数。若PCE继续表现出黏性上行,将阶段性托举美元并压制贵金属的风险溢价;反之,白银有望承接降息—通胀回落的多头逻辑链。

  地缘风险:北约就俄方空域事件释放回应,同时中东局势的外溢性尚未钝化——避险需求为白银提供情绪底座。此外,美国方面在联合国场合释放可能“更强一轮关税”的措辞,虽以政治表态为主,但在全球风险偏好上构成边际扰动。

  供需结构:基本面延续“供给偏紧、需求稳定”的组合,光伏、汽车电驱与电子终端的工业需求仍具韧性;印度进口有望回升,对上年度结余的消化速度较快,强化“库存紧平衡—价格韧性”的结构性支撑。

  美元与白银的反身性:尽管利率预期偏鸽,但DXY回升至97.60提示“降息≠必然弱美元”——当全球增长预期与风险偏好同步降档时,美元的流动性溢价会阶段性抬升,从而对白银产生对冲压力。

  技术面:

  四小时级别(240分钟)显示:布林中轨43.130、上轨45.156、下轨41.103。价格当前运行在中轨之上、上轨之下,仍属上升通道中的强势回撤+高位整理结构。近期K线呈连阳后高位横盘,前高标注44.440,其下方存在44.20的密集成交参考位。
    布林带结构:带宽显著扩张后进入高位收敛的早期迹象,暗示波动率从“趋势释放”向“能量再分配”过渡;若上轨45.156未被有效突破而带口收窄,价格倾向于围绕中轨43.130做均值回归式拉锯。

  MACD(26,12,9):行情显示DIFF=0.505、DEA=0.505、柱状图≈0,双线在零轴上方几乎重合,柱能由前期放大转为收缩,提示上行动能放缓但尚未反转;若后续出现死叉并向零轴回归,则将触发技术性回撤的更强信号。

  RSI(14):数值64.167,位于多头区但不极端,且先前一度靠近75附近上沿后回落,构成“高位降温”。这与MACD柱能的同步降速形成指标共振,支持“高位震荡、边走边修”的短线节奏判断。

  价位结构与关键关口:

  阻力:44.20为近端观察位,其上为44.440阶段高点;一旦强势上破并站稳,多头将直面45.156(布林上轨)这一趋势强弱分水岭。

  支撑:先看43.50与43.130(中轨)的动态支撑带;失守则下看42.80/42.00两个静态台阶。更下方41.115—40.874为前期关键波谷区,属强支撑终点带。

  市场情绪观察:从“追高”到“试错”,情绪边际降温

  近期白银上冲至44.440后,盘面转入高位横向博弈:

  多头市场情绪仍占优,来源于“高降息概率(93%)+地缘避险+工业需求韧性”的三角支撑;

  空头市场情绪得到两项“反身性弹药”:其一,美元反弹至97.60引发定价比较与多头获利回吐;其二,四小时图形中MACD柱能回落+RSI降温带来的技术性自我强化。

  从群体心理看,前期踏空的资金在44上方“追涨迟疑”,而早期多头则倾向于“逢高减仓”以管理回撤风险。情绪并未转冷,但已从“普遍乐观”转为“分歧加大”,这也是波动率从扩张走向收敛的典型画面。 返回外汇网首页,查看更多>>

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