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棕榈油多空决战4300林吉特!汇率红利VS豆油替代,持仓暗藏变盘信号

2025-07-30 19:55:05 来源:汇通网 作者:

  汇通财经APP讯——周三(7月30日),马来西亚衍生品交易所(BMD)棕榈油主力合约FCPOc3延续反弹,10月合约收报4277林吉特/吨,日内涨幅0.54%,连续第二日上行。技术指标显示,价格站稳布林通道中轨(4207林吉特)上方,MACD柱状图收窄至-2.62,RSI(14)维持在59.01的中性偏强区间,短期市场呈现多空拉锯态势。

    汇率红利与外部市场联动

  当前行情的主要驱动来自两方面:一是林吉特兑美元汇率日内贬值0.09%,提升以美元计价的马来西亚棕榈油出口竞争力;二是中国大连商品交易所豆油(DBYcv1)与棕榈油(DCPcv1)合约分别上涨0.81%和0.63%,叠加隔夜芝加哥豆油期货的冲高,为棕榈油提供比价支撑。Sunvin集团研究主管Anilkumar Bagani指出:"能源期货的强势表现和中国植物油市场的需求韧性,为棕榈油注入看涨情绪。"

  不过,市场并非全无隐忧。尽管芝加哥豆油(BOcv1)隔夜回落0.62%,但中国豆油对印度的低价出口正在重塑区域贸易流。数据显示,印度进口商近期罕见地从中国采购15万吨豆油,创下单月纪录。Bagani警告称:"中国压榨商因本土供应过剩而提供的折扣,可能挤压棕榈油在印度市场的份额。"这一替代效应若持续,将抵消部分汇率带来的需求利好。

  生物柴油需求边际承压

  能源市场的不确定性亦对棕榈油形成扰动。国际原油价格日内小幅走低,市场关注地缘政治局势对供应端的潜在影响。由于棕榈油作为生物柴油原料的经济性与原油价格高度相关,油价疲软可能抑制印尼和马来西亚的B30/B35生柴掺混需求。不过,当前原油仍处于夏季需求旺季的支撑区间,短期下行空间有限,棕榈油的生柴题材尚未出现根本性逆转。

  机构观点:多空因素交织下的谨慎平衡

  分析师对后市分歧明显。部分交易商认为,林吉特疲软和北半球夏季食用油消费旺季可能继续支撑价格,技术面突破布林通道上轨4364林吉特后将打开上行空间。但谨慎派则强调,印度进口转向中国豆油、以及芝加哥与大连油脂价差的波动,可能压制棕榈油的上涨动能。某知名机构亚洲油脂研究员指出:"若大连豆油溢价持续收窄,炼厂更倾向于采购南美豆油,届时棕榈油的出口数据将面临考验。"

  关注关键价位与政策信号

  短期来看,4250-4300林吉特区间将成为多空争夺的关键区域。市场需密切关注两方面信号:一是8月初马来西亚棕榈油协会(MPOA)的产量预估,厄尔尼诺滞后效应是否导致供应端超预期收紧;二是印度尼西亚可能调整的出口关税政策,任何提振出口竞争力的举措都可能加剧区域价格竞争。对于专业交易者而言,当前更适合以波段思路应对,而非押注单边趋势。
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