美元展望：收益率利差重新主导，美元指数上看向99.177–99.838区间

2025-07-30 08:02:23 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周二(7月29日)，美元指数(DXY)大幅走高，上破了50日移动平均线98.300这一关键阻力位，该位置目前已成为即时支撑。

　　此次突破确认了短期趋势反转，目标指向99.177至99.838之间的关键回撤区间。随着美元指数攀升至98.950上方，6月23日高点99.421和5月29日峰值100.540现已成为潜在上行目标。

美欧关税协议提振美元；美元对欧元回升

　　周末与欧盟达成贸易协议后，美元强势加剧，该协议包括美国将关税提高15%，同时欧盟承诺增加对美国能源和国防的支出。这笔交易帮助美元创下自5月以来对欧元的最佳表现时段，凸显市场对美国有能力管控关税风险且不引发破坏性报复的信心。

　　周一欧元下跌逾1%，交易员们正在权衡欧洲让步的利弊。尽管与日本和英国的类似贸易协定覆盖了美国60%的贸易总额，但美元仍全面走强——这表明，自4月以来因贸易战担忧而推高的风险溢价正全面消退，而此前这种担忧一直令美元承压。

　　美联储成焦点，但预计短期内不会调整利率

　　美元上涨之际，美联储正开始为期两天的政策会议，本周预计不会有任何政策变动。

　　不过，交易员们正密切关注即将公布的劳动力市场数据和6月商品贸易报告，这两项数据都将为本周晚些时候公布的第二季度GDP数据提供依据。

　　鉴于第三季度1.007万亿美元的借款预估以及原油价格上涨，美债收益率仍居高不下，而股票和债券市场的波动率均已降至年度低点。

　　美元重新开始跟随收益率走势，这是看涨信号

　　或许最显著的信号是美元与收益率利差重新关联。自4月以来，美德2年期收益率差扩大逾20个基点，但美元此前一直滞后。如今这种脱节正得到修正，随着利率差异重新发挥影响，美元指数周一飙升1%。

　　贝克-布鲁姆-戴维斯经济政策不确定性指数的贸易分项(衡量投资者担忧的指标)也降至1月以来的最低水平——这表明关税引发的压力正在缓解。

　　市场展望：美元指数看涨趋势在关键回撤区间加剧

(美元指数日图来源：易汇通)

　　随着风险溢价消退且贸易紧张局势通过达成协议得到缓解，美元正重新对利率差异和基本面敏感。

　　美元指数突破98.950后，激活了99.177至99.838之间的下一个目标区间。若持续收于99.421上方，可能为测试100.540奠定基础。在美联储转向鸽派之前，美元的看涨逻辑依然成立。

　　北京时间00:18，美元指数报98.9305/96，涨幅0.27%。