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棕榈油短线“赛点”来临:技术面发出买入信号,但高库存仍是隐形炸弹

2025-07-29 22:09:04 来源:汇通网 作者:

  汇通财经APP讯——周二(7月29日),马来西亚衍生品交易所(BMD)棕榈油期货结束两日连跌,主力10月合约(FCPOc3)收报4254林吉特/吨,日内涨幅0.28%。技术指标显示,日线布林通道中轨位于3994林吉特,RSI(14)维持在58.57的中性区间,MACD柱状线收窄至3.97,暗示短期动能有所修复。市场人士指出,低位买盘和空头平仓是推升价格的主因。

    供需博弈下的价格支撑

  尽管近期棕榈油库存压力仍存,但市场对成本端的敏感度显著提升。一方面,国际原油价格企稳反弹,增强了棕榈油作为生物柴油原料的性价比优势。另一方面,林吉特兑美元汇率微贬0.07%,间接提升了海外买家的采购意愿。值得注意的是,大连商品交易所豆油主力合约(DBYcv1)日内上涨1.38%,棕榈油合约(DCPcv1)跟涨0.61%,而芝加哥期货交易所(CBOT)豆油价格小幅回落0.11%,反映出亚洲市场对植物油的短期需求偏好。

  吉隆坡某交易商表示:“部分投资者认为当前价格已接近技术支撑位,空头回补行为进一步放大了反弹幅度。”这一观点与盘面表现吻合——在连续两日回调后,棕榈油期货在布林通道下轨3907林吉特附近获得买盘承接。

  机构视角:分歧中的平衡点

  知名机构分析师对后市判断呈现分化。LMC International认为:“印尼和马来西亚的产量增速在第三季度可能放缓,若出口维持当前水平,库存压力将逐步缓解。”该机构特别强调,主产国的天气扰动(如苏门答腊局部干旱)可能成为潜在利多因素。

  然而,Goldman Sachs Commodities Research持谨慎态度:“全球植物油库存消费比仍处于五年高位,中国和印度的高库存可能抑制进口需求。”数据显示,印度6月棕榈油进口量环比下降12%,但该国即将到来的排灯节备货季或为市场注入新的变量。

  短期驱动与长线隐忧

  从交易逻辑看,当前市场更关注即时供需变化而非远期预期。原油价格波动与主产国政策调整仍是关键催化剂。马来西亚政府近期重申将维持9月毛棕榈油出口关税零税率,此举有助于稳定市场份额。不过,若四季度南美大豆丰产预期兑现,豆油对棕榈油的替代效应可能重新压制价格。

  技术面上,4250-4300林吉特区间存在明显阻力,若突破则可能测试年内高点;反之,若失守4150林吉特支撑位,不排除回踩4000林吉特心理关口。对于专业交易者而言,在多重变量交织的背景下,密切跟踪产地库存数据与宏观资金流向仍是制定策略的核心依据。
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