美元企稳打压避险需求，金价短线还能撑多久？

2025-07-28 22:17:10 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周一(7月28日)，现货黄金维持弱势震荡格局。北美时段黄金报价约为3325美元/盎司，整体运行于窄幅区间。消息面上，美国与欧盟达成贸易协定，在数字服务、农业与清洁能源领域深化市场准入，促使美元企稳回升，权益市场人气提振，市场风险偏好明显修复，削弱了避险资产的吸引力。与此同时，美联储降息预期边际降温，贵金属走势持续承压。

基本面：

　　市场当前聚焦于贸易政策缓和所带来的影响。美国与欧盟公布的新协定将关税基准大幅下调至15%，远低于先前威胁的30%，换取欧方在数字服务、农业及关键矿产上的开放。这一结果不仅避免了不必要的关税对抗，也为未来的多边合作奠定基础。

　　该协议被视为美日贸易协议的复制版本，核心在于统一工业标准，增强双边信任。更值得注意的是，协定还设立关键矿产合作机制，使欧盟企业也能享受《通胀削减法案》中的美国补贴条款。分析认为这无疑为美元构筑支撑，令黄金避险属性遭到进一步削弱。

　　另一方面，CME FedWatch数据显示市场对美联储9月降息的预期正在降温，降息概率为59.5%，仍有38.9%的市场押注维持利率不变。此前公布的FOMC会议纪要显示，多数委员对通胀仍持谨慎态度，对快速宽松表达保留，这抑制了黄金进一步走强的可能。

　　此外，全球贸易磋商的前景仍具有高度不确定性，若无法顺利推进，或将重新引发通胀担忧，为黄金反弹提供潜在催化。但分析认为就当前市场情绪而言，多头缺乏有效支撑。

　　技术面：

　　从4小时K线图来看，当前黄金价格运行在布林带下轨附近，布林带通道呈现明显开口，显示短线波动率持续扩张。近期金价自3438.80美元高点快速回落，形成一波典型的短期下降趋势结构。

目前价格已有效跌破前低支撑位3360.00美元，并持续运行于中轨与下轨之间，下方低点已刷新至3320.51美元，表明空头动能占优，短线回调态势仍未结束。布林下轨当前位于3308.37美元附近，成为短线支撑观察重点。分析认为若该价位失守，进一步测试低点3282.61美元的概率将显著增加。

　　MACD指标方面，快慢线持续下行，空头柱状动能虽有收敛迹象，但尚未形成有效金叉，整体仍处于死叉状态。MACD数值为-9.43，显示空头趋势尚未衰竭，短期内仍需警惕惯性下跌风险。

　　RSI指标运行于超卖边缘区域，当前值为32.74，虽无明确反转信号，但低位徘徊已久，存在技术性反弹的可能性。不过，若无法快速重返50上方，黄金仍有下探空间。

　　综上分析认为，技术面显示黄金下行趋势仍主导市场，短线反弹若不能突破3360美元上方阻力，将被视作弱势反抽。

　　市场情绪观察：

　　当前市场情绪已由前期的避险偏好逐步转向风险资产配置倾向。一方面，美国与欧盟的协定达成缓解了市场对贸易政策不确定性的担忧，增强权益市场吸引力；另一方面，美元受基本面提振企稳回升，进一步抑制了黄金的买需。

　　资金面来看，短期流动性仍较充裕，但风险偏好上升削弱了黄金的“资金避风港”地位。技术指标如MACD与RSI均未出现反转信号，显示多头信心不足，市场共识正在向下倾斜，恐慌性抛售虽未出现，但情绪明显偏空。

　　不过，考虑到黄金已处于技术性超卖边缘，部分交易员或考虑短线技术性反弹博弈，加之对全球贸易后续进展的不确定性，市场仍存潜在反身性变量。

　　后市展望：

　　多头展望：

　　分析认为若后续全球贸易谈判出现不及预期的波折，或美联储内部再度释放鸽派信号，将重新激发通胀忧虑和避险情绪，黄金有望获得支撑反弹。一旦价格重新站上3360美元并稳住中轨布林带，反弹目标或将指向3390~3400美元区间。与此同时，若美元指数转弱，黄金或获得双重提振。

　　空头展望：

　　分析认为若金价迟迟无法突破3360美元阻力，空头仍将维持主导。布林带下轨3308美元若告失守，将打开进一步下探空间，重要支撑关注3280美元及3250美元区域。此外，若美联储维持当前鹰派倾向，美元继续走强，则黄金承压将持续加重，或进入新一轮下行周期。