市场聚焦双央行决议，日元难寻利多支撑？

2025-07-28 22:17:07 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周一(7月28日)美市盘前，美元兑日元震荡走高，汇价交投于148.10一线附近，逼近布林带上轨压力位，技术面呈现阶段性反弹格局。

基本面：

　　美欧之间的贸易政策转向为本周汇市带来了重要变量。美国总统特朗普与欧盟委员会主席冯德莱恩就关税问题达成一致，最终协议大幅削减欧盟产品的进口税率，从此前预期的30%下调至15%，此举在提升美元吸引力的同时，也缓解了市场对外部需求冲击的担忧。更关键的是，该协议还伴随着欧盟对美方6000亿欧元的投资承诺，并将扩大对美国天然气与军工设备的采购，这或在中长期构成对美元的基本面支撑。

　　与此同时，市场焦点聚集在本周三的美联储利率决议。尽管当前市场普遍预期美联储将维持利率不变，但在就业市场稳健、GDP预期向好的背景下，市场开始修正对9月降息的预期，这一变化推动美元多头回归。分析认为若周三公布的美国第二季度GDP初值表现强劲，势必将进一步强化“暂缓降息”预期，并支撑美元进一步走强。

　　日元方面，日本央行将于本周四公布利率决议，尽管日银近期口头强化加息预期，但考虑到外部不确定性犹存及内部经济增长乏力，市场普遍认为此次决议仍将维持政策不变。缺乏实际行动的承诺令日元缺乏上行动力，短期内仍易受美元波动主导。

　　技术面：

　　观察美元兑日元4小时K线图，布林带指标呈现“张口”状态，显示波动率开始回升。汇价自145.85一线低点反弹，连续站上中轨147.07及147.50前期阻力区域，构成短线支撑。当前价格正逼近布林带上轨148.31，若能有效突破此位，将进一步打开上行空间，测试前高149.18一线阻力。然而分析认为，若遇阻回落，则需警惕回测147.50区域支撑的可能。

MACD指标呈现典型的金叉状态，红柱持续拉升，反映出短线多头动能正在积聚；DIFF与DEA双线向上发散，强化了趋势延续信号。RSI指标亦上行至61.77，未进入超买区，显示汇价仍具一定上行空间。整体来看分析认为，技术面短线偏多，惟需留意148.30~148.70区间的压制表现。

　　市场情绪观察：

　　当前市场情绪呈现“风险回暖但谨慎为主”的结构性特征。美欧关税协议短期缓解了贸易摩擦担忧，提升了市场风险偏好，权益市场反弹、避险资产承压。然而，交易员对本周美联储与日本央行双重政策落地依然持观望态度，尤其是美联储的政策措辞将直接影响美元下一阶段的方向性选择。

　　从美元指数走势看，当前反弹至98附近，市场对于其后续走势保持分歧：一方面，若经济数据强劲、通胀企稳，则可能进一步强化“维持高利率更长时间”的预期；另一方面，一旦数据疲软，市场将迅速重新计价9月降息可能。因此情绪层面短期存在一定反复，交易员倾向于在数据与政策落地前维持区间策略。

　　日元市场则表现相对冷静，缺乏足够的政策亮点，亦未能从避险属性中获得额外溢价。整体来看，市场情绪对于美元倾斜，日元则处于被动一侧。

　　后市展望：

　　短期展望：

　　美元兑日元短线趋势向上，分析认为若本周美联储政策维稳且措辞偏鹰，同时GDP数据录得增长，则汇价有望突破148.70并挑战前高149.18；但技术面临近阻力带压制，若冲高受阻，则可能再度陷入147.50附近区间整理。

　　长期展望：

　　长期来看，美元的强势基础仍取决于美联储的政策路径与经济基本面。分析认为如果下半年美国经济维持韧性，则高利率将成为支撑美元的核心逻辑，美元兑日元有望维持升势并挑战150整数关口；反之，若通胀数据回落或失业率回升，则市场将重新定价宽松预期，届时美元兑日元可能迎来阶段性回调，目标位关注布林中轨附近的147关口及下方145.80前低。

　　在当前国际局势与货币政策均处关键时点的背景下，交易员需密切关注宏观数据与央行措辞的边际变化，避免趋势判断偏差。