矿山产能拉胯！智利预警，铜价逆势六连涨，国际供需引关注

2025-07-24 19:46:03 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周四(7月24日)欧洲交易时段LME铜盘中震荡，目前涨0.17%，前五个交易日均为阳线铜价逼近月内高点。

智利上调今年铜价预期，其国内大型铜矿产量滞后拖累经济。

　　全球主要铜供应国智利周三上调了对这种红色金属的价格预期，但同时指出，嘉能可和英美资源集团旗下一座大型矿山的产量滞后，正拖累经济智利的经济增长。

　　智利财政部长马里奥?马塞尔在向国会做的报告中，将政府对今年铜价的平均预期从上季度的的每磅4.26美元上调至每磅4.28美元。

　　马塞尔维持了今年国内生产总值(GDP)增长2.5%的官方预期，但他表示，非矿业GDP弥补了矿业部门贡献的下降。他说：“近几个月来，我们看到产量有所放缓，主要原因是科亚瓦西铜矿(Collahuasi)的产量下降。”他所指的是嘉能可和英美资源集团运营的这座矿山。

　　同时智利财政部维持了明年铜价平均每磅4.30美元的预期。注：智利铜矿产业占GDP比重在10%上下。

　　周三，全球最大铜生产商、智利国家矿业公司(Codelco)的董事长透露，美国定于8月1日生效的50%铜关税导致了当地铜出现创纪录的价格。

　　全球产量最高的三大铜矿分别是智利的埃斯康迪达铜矿(Escondida)、印度尼西亚的格拉斯伯格铜矿(Grasberg)和智利的科亚瓦西铜矿(Collahuasi)。根据2024年的产量数据，它们的全球产占比大致为23%、14.8%、10.1%。

　　其中瓦西铜矿(Collahuasi)低品位矿石占比上升、设备老化与维护、水资源限制等问题导致2024年1月产量同比暴跌46.4%。解决方案是2026年扩产项目、同年投产的海水淡化项目等。

　　近期影响铜价的因素:

　　铜矿的开采量、质量稳定性直接影响全球铜供应。可关注智利财长的季度汇报。科亚瓦西铜矿(Collahuasi)的项目进度说明。

　　欧元区制造业PMI回升，工业生产扩张，铜的需求上升，推动铜价；反之若后续月度PMI低于荣枯线或PMI不及预期，工业生产萎缩，铜需求下降，价格承压。

　　美国宣布，将从8月1日起对所有进口到美国的铜征收50%的关税。导致美国国内铜价上涨，同时抑制出口国的铜需求，而贸易限制期间，企业为规避后续关税风险提前囤积铜(“抢产能”)，短期可能推高铜价。

　　美联储利率决定，降息会降低借贷成本，刺激企业生产投资，带动铜需求；若各国出台基建投资计划，铜在建筑用电缆、管道中的需求增加，支撑铜价。

　　低成本替代品的出现或铜回收技术进步可能影响需求。若铝在部分工业领域(如电缆)替代铜的技术成熟且成本更低，可能减少铜需求；反之会加剧供应紧张，支撑铜价。