中期选举余波发酵！仓位拥挤限制美元反弹空间，黄金迎来关键窗口期！

　　美元指数周一下跌0.61%，收报101.66，因市场对伊朗战争升级的担忧有所缓解，促使投资者在上周人工智能相关股票遭抛售后重新买入风险资产。美国总统特朗普周日表示，只要外交努力仍在继续，他下令对伊朗发动新一轮袭击的可能性很低，并定于周一与卡塔尔首相兼外交大臣穆罕默德会面，市场风险情绪改善也给避险货币美元带来压力。

　　美元走软直接降低了以美元计价的黄金对海外买家的购买成本，从而提升了其相对吸引力。周一(11月9日)全球金市出现明显回暖，现货黄金大幅上涨逾1.5%，一举创下三周以来的新高至4148.65美元/盎司，收报4141.17美元/盎司，主要受美元走软、油价显著回落缓解通胀担忧推动。

　　与此同时，国际油价出现大幅下挫，布伦特原油期货结算后跌幅扩大至逾7美元，最低触及90.62美元/桶，为8月下旬以来的最低水平，这一变化显著缓解了市场对通胀持续高企的担忧。

　　债券市场方面，美国国债收益率周一小幅上行，反映出投资者在风险资产反弹的同时，对避险资产的需求有所减弱。2年期与10年期公债收益率曲线趋平，市场对美联储短期内维持较高利率的定价依然坚挺。里奇蒙联储主席巴尔金周一表示，美联储在应对通胀时应“谨慎行事”，通胀仍是当前最大风险，这进一步强化了市场对政策保持相对鹰派的预期。

　　从更宏观的视角看，美元指数周一回吐上周五大部分涨幅，风险偏好回升也给避险货币带来压力。部分分析师认为，当前美元交易面临的主要问题是市场仓位过于拥挤，积极参与交易的资金已大量持有美元多头，这使得美元进一步上行空间受限。与此同时，中期选举带来的政治格局变化，也可能对美国经济中人工智能等高增长领域的投资产生边际影响，从而在中期维度上对美元构成潜在压力。

　　分析指出：在美元信用体系面临中期选举后政策不确定性、美国战略石油储备降至1982年10月以来最低水平2.795亿桶的背景下，全球主要央行持续增持黄金储备，反映出对黄金作为储备资产价值的长期认可。

　　针对美元后市：Ebury首席经济学家Enrique Diaz-Alvarez表示，当前美元交易面临的一个主要问题是市场仓位，积极参与交易和投机的资金已大量持有美元多头仓位，因此美元很难进一步上涨，预计欧元将在中期内反弹，因为市场可能低估了欧元区经济复苏的力度，欧元兑美元最新上涨0.78%，收报1.1223。他还称市场在一定程度上低估了中期选举对美国经济的影响，人工智能投资一直是美国经济表现的重要组成部分，而美国的这一重大政治变化将对这类投资产生边际负面影响。

　　本周两大通胀数据定方向

　　本周最重要的事件是10日公布的美国CPI。由于非农就业数据表现强劲，投资者将格外关注消费者通胀走势。如果CPI及核心CPI加速上升，市场对美联储12月加息的预期将进一步升温，美元和美债收益率可能获得支撑，黄金则面临额外压力。若数据弱于预期，则可能削弱紧缩预期，并为金价反弹提供空间。若CPI数据依然偏强，美联储12月加息的预期或将进一步强化，美元将受到提振，黄金的上行空间可能受到限制；反之，若通胀出现明显降温迹象，则可能加速市场对货币政策转向宽松的定价，美元或遭遇打压，为金价打开更大的上行空间。与此同时，伊朗局势的实际进展、霍尔木兹海峡的通航情况，以及特朗普后续表态，仍将是影响油价与风险情绪的关键变量。

　　13日公布的美国PPI同样关键。生产者价格指数将帮助市场判断更早阶段的通胀压力，并为后续消费者通胀前景提供线索。若PPI在强劲就业数据之后继续走高，将强化美联储维持紧缩政策的理由；若读数偏弱，则可能压低美元和美债收益率，进而提振黄金需求。

　　黄金当前正处于一个高度敏感的窗口期。短期来看，美元与油价的走势将继续主导价格节奏；中期而言，美联储政策路径、全球央行购金需求以及地缘政治走向，将共同决定金价能否突破前期震荡区间、开启新一轮趋势行情。投资者在关注技术面支撑阻力的同时，更需密切跟踪本周通胀数据与相关官员讲话，才能在复杂多变的宏观环境中把握黄金的节奏。

　　技术面上，美元短线分水岭 101.20。守住该支撑，美元有望技术性反弹修复，上方压力 101.70、102.00；若有效跌破 101.20，回调空间进一步打开。

　　整体节奏：选举利空一次性消化，当前以低位震荡为主，叠加非农偏强的背书，警惕超跌后的修复反弹，不盲目看单边持续走弱。

　　现货黄金多头的下一目标是突破4147.62美元/盎司阻力位；若能在4小时图上持续收于该区域上方，并突破下降趋势线，则目标将指向4200.09美元/盎司，进一步确认突破后，4250.00美元/盎司区域也将进入视野。空头方面，若跌破4088.51美元/盎司，下一目标将指向4051.45美元/盎司，进一步则看向4000.00美元/盎司。初步阻力位在4147.62美元/盎司，其次是4200.09美元/盎司；初步支撑位在4088.51美元/盎司，其次是4051.45美元/盎司。 返回外汇网首页，查看更多>>