非农重磅升温加息预期，美指、美日迎来美10月CPI大考

2026-11-09 13:47:08 来源：汇通网作者：

　　美国超预期强劲的就业报告，大幅推升市场对美联储12月加息的押注，带动美元指数走强，美日汇率同步走高。不过日本薪资持续上行，也为日本央行加息埋下伏笔，后续美国10月CPI数据将成为决定货币政策走向的核心风向标。

　　美国就业数据全面向好，经济韧性凸显

　　美国劳工统计局公布10月非农就业数据，当月新增就业岗位16.5万个，较9月6万个大幅回升，近三个月就业数据整体维持强势。周期性就业人数攀升至2768.4万人，创下2001年5月互联网泡沫时期之后的新高，直观体现经济基本面强劲。在劳动参与率抬升至61.9%的背景下，失业率回落至4.1%。

　　多项细分指标同样释放积极信号，全体雇员平均周工时升至34.4小时，生产及非管理岗员工平均每周加班时长达到4.1小时，自2024年3月起持续走高，背后得益于人工智能数据中心大规模建设带来的用工需求。临时帮工岗位就业人数自2025年10月持续增长，2026年10月达到252.6万人，佐证经济回暖。9月员工主动离职率上行至2.1%，高于8月的1.9%，反映劳动者对就业市场信心增强。2026年全员每周总工时增速逐步向实际GDP增速靠拢，印证劳动力市场回暖带动经济修复。值得一提的是，尽管就业火热，2026年11月经济现状指数仍处于51点的历史偏低位置。

加息预期飙升，CPI将指引美联储后续路径

　　非农落地后，CME利率观察工具显示，美联储12月加息概率逼近80%。美联储在10月议息会议上将政策利率维持在3.75%至4%区间，旧金山联储主席戴利(MaryDaly)表示，需要进一步上调利率，以此压低通胀水平。

　　市场目光聚焦于北京时间11月10日21:30发布的美国10月CPI数据，若通胀数据偏强，市场将计价2027年初更多加息；倘若通胀走弱，则会给美联储暂缓加息留出空间。

　　日本薪资持续上涨，日本央行加息预期升温

　　日本9月实际薪资同比上涨2.2%，自2025年11月起，现金平均收入连续稳步增长，薪资向好有望在借贷成本抬升的环境下托举居民消费。

　　日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)表示，能源价格走高正逐步传导至消费品价格，薪资数据叠加官员表态，强化了市场预期，日本央行或在12月将利率由1.25%上调至1.5%。日本央行将于周二公布意见摘要，若释放明确加息信号，日本国债收益率上行，将会对日元形成支撑。

　　美元指数、美元兑日元技术面走势研判

　　美元指数在非农出炉后上涨，上周涨幅0.33%，收于102.28，周线收出利好K线。两年期美债收益率一度上行至4.52%，收益率上行支撑美元。技术层面，美元指数自2026年1月低点95.55开启反弹，站稳100.50阻力位后上行，10月最高触及102.945，短期上行目标看向104，突破后有望进一步冲击106至107的长期阻力；若失守96关口，行情将深度回落至90附近。

　　美元兑日元上周上涨0.64%，两年期日债收益率回落至1.73%，美日利差扩大至约2.8%，利差优势推动套息交易，利好美日汇率。技术上，美日自2025年4月低点运行于上升扩大楔形形态，9月测试152.88支撑后反弹，当前向160阻力发起冲击。若站稳160上方，上行目标看至164；一旦跌破157.30支撑，行情大概率回落至155，下破152则进一步看向145。

　　结语

　　强劲非农已经点燃美联储12月加息预期，美债收益率托举美元走强，美日受益于美日利差走阔。不过日本薪资改善带来日本央行加息预期，有望收窄利差、提振日元。北京时间11月10日的美国10月CPI数据，将成为短期汇市行情的决定性信号。