强非农遇上鹰派欧洲央行，欧元兑美元的下一步看什么？

2026-11-09 16:38:04 来源：汇通网作者：

　　欧元兑美元周一(11月9日)欧洲时段交投于1.1165附近。欧洲央行的鹰派立场为欧元兑美元提供了一定支撑。

　　欧洲央行行长拉加德上周表示，在10月维持利率不变后，央行正在观察指标，以判断下月是否需要加息。

　　拉加德称：“从现在到12月，我们将有许多指标，这些将真正帮助我们确定是否需要加息。”

　　另一方面，美国劳动力市场的改善迹象可能提振美元，并对该货币对构成逆风。

　　美国10月新增就业16.5万，高于9月的6万，超出预期；失业率降至4.1%。这些数据强化了劳动力市场保持韧性、并使美联储保持在12月加息轨道上的预期。

机构观点：投资者转向美元现金，而非撤离美元

　　有机构分析师将欧元近期的表现描述为“相当不起眼”，指出即便“美国科技股的大幅抛售也不足以促使欧元兑美元出现多少买盘”。

　　他们指出，“欧洲买方对其美国投资的套保比率偏低”，但对单一货币的预期需求并未兑现。

　　该行认为，“全球投资者目前乐于将现金留在美元中。换言之，我们看到的是转向现金，而非撤离美元。”

　　他们补充称，这得到“回归更熟悉的相关性、即美债如今发挥避险作用”的强化。

　　展望后市，该行认为，“除非今日美国就业报告疲软，否则预计欧元兑美元将在1.12附近盘整”，欧元区关注点还包括欧洲央行首席经济学家莱恩的讲话。

　　政策方面，他们强调“市场仍定价欧洲央行12月加息18个基点，除非出现更深的股市回调，这一预期应保持粘性”。

　　这一判断的含义是：欧元的反弹缺乏资金流的支撑——投资者在避险时选择美元现金而非欧元，这使欧元的上行空间受制于资金流向的结构性因素，而非单纯的利差预期。

　　拉加德立场：略微偏鹰，但政策不确定性仍高

　　拉加德强调“仍有必要运用工具避免通胀失控”，并称将在12月会议前评估多项指标。

　　这一表态指向对欧元的鹰派偏向，尽管她也承认难以区分供需冲击。

　　她关于美国关税不太可能很快重新审议、美国中期选举最终可能影响贸易政策的表述，凸显了可能持续推高欧元区价格压力的外部风险。

　　她将当前环境描述为能源冲击与AI两股力量相互拉锯，凸显政策不确定性；但其对抗通胀的承诺表明，若市场定价相对更紧的欧洲央行政策，美元兑欧元将面临下行风险。

　　技术面：100日均线下方看跌倾向未改

　　从技术角度看，欧元兑美元仍位于100日简单移动平均线下方，看跌展望未改。

　　上方第一道阻力出现在20日均线1.1190，下方需关注的支撑位为1.1104。

　　汇价当前的上涨更接近反弹而非趋势反转——只要未能有效突破100日均线与20日均线阻力，看跌倾向就仍然成立；若回落至1.1104下方，则下行空间将进一步打开。

　　结论

　　欧元兑美元升至1.1165附近，受欧洲央行鹰派立场支撑，但仍位于100日均线下方、看跌倾向未改，上方阻力1.1190、下方支撑1.1104。拉加德称12月前将评估多项指标以判断是否需要加息，其表态略偏鹰；美国10月非农增加16.5万、失业率降至4.1%，强化12月加息预期，对欧元构成逆风。机构指出，投资者转向美元现金而非撤离美元，美债回归避险角色，欧元的反弹缺乏资金流支撑，预计汇价在1.12附近盘整，除非美国就业报告疲软。短期走向取决于莱恩讲话、美国数据与12月欧美央行政策的相对定价——在资金流向不利于欧元的结构下，反弹的空间受制于100日均线与1.1190阻力。