地缘避险与美债收益率高位共振，美元指数高位盘整

2026-10-07 11:59:02 来源：汇通网作者：

　　周三亚洲时段，衡量美元兑一篮子主要货币走势的美元指数在逢低买盘推动下反弹，重新夺回102.00关口，收复了前一交易日技术性回调的部分失地——周二美元指数收跌约0.33%至101.83，而周一盘中一度触及102.54，为2025年4月以来的最高水平。指数目前距这一阶段高点并不遥远，市场正等待稍后公布的FOMC会议纪要，以寻找美联储政策路径的进一步线索。

驱动美元走强的逻辑呈现"预期降温、现实坚挺"的组合。一方面，上周美国9月非农数据意外疲软(新增就业仅2.9万人、失业率升至4.2%)，令市场对美联储10月加息的定价大幅降温——据CME美联储观察工具显示，10月加息概率已降至约20%；但另一方面，市场仍定价美联储年底前再加息一次的概率约85%，12月会议重新成为市场押注的窗口。与此同时，美债收益率在经历全球债市剧烈抛售后仍接近多年高位(10年期盘中一度触及5.35%附近的24年高点后小幅回吐)，高企的利率水平持续强化美元的利差吸引力。

　　地缘政治的不确定性则提供了避险层面的额外支撑。也门政府军在其"也门黎明"行动中，宣称已重新控制红海沿岸多个战略要点，包括曼德海峡附近的祖巴卜地区与港口城市穆哈；伊朗支持的胡塞武装随即以回击，打击了沙特境内包括利雅得沙特阿美炼油设施在内的多个关键目标；而伊朗在过去一周明显加快了对霍尔木兹海峡油轮的袭击节奏，推动国际油价脱离一个月低点。能源供应的持续扰动与红海、霍尔木兹双线风险并存，令避险资金继续倾向流向美元资产。

　　从全球影响看，本轮美元走强是"利差优势"与"避险需求"共振的结果：全球债市抛售推升美债收益率，扩大了美元相对其他货币的利率优势；欧洲方面法国财政与政治风险发酵则令欧元承压，客观上"被动"抬升了美元指数；中东局势升级则进一步强化了美元的避险货币属性。市场情绪整体偏多但趋于谨慎

　　今晚公布的FOMC会议纪要将是决定美元短线方向的关键变量：纪要中关于9月非农意外放缓的解读、通胀粘性以及人工智能投资对物价影响等讨论，将直接影响市场对12月加息概率(当前约85%)的重新定价。若纪要释放"耐心观望"信号，美元或阶段性回落；若纪要强调通胀风险、为继续加息保留空间，美元有望延续近一个多月以来的上行趋势。投资者关注的焦点集中在三点：FOMC纪要的政策倾向、美债收益率的走向、以及中东局势(红海与霍尔木兹)的演变。

　　从技术面看，日线级别上美元指数维持短期偏多结构，101.75—101.65区域为前期阻力突破位、如今已转化为支撑，隔夜的技术性回调正是在该区域获得承接；14日RSI指标位于71.45，显示买盘力量强劲，但也已进入超买区域，提示短线涨势可能随时出现停顿或浅层回调。上方阻力方面，102.54(周一高点)为首道压力，突破后有望进一步挑战103.00整数关口；下方支撑方面，101.75—101.65为第一道防线，随后是101.40附近，更强支撑位于101.00整数关口。从4小时周期看，指数自101.76附近反弹后重上102.00，短周期动能指标自高位回落后重新抬头，若FOMC纪要偏鹰带动突破102.54，上升趋势将得到确认；反之若纪要偏鸽，则可能再度回落测试101.75—101.65支撑带。

编辑总结

　　总体来看，美元正处于"政策预期降温"与"现实支撑坚挺"的博弈之中：美联储10月加息概率虽降至约20%，但年底前约85%的加息定价、美债收益率维持高位、地缘避险需求与欧洲财政担忧，共同构筑了美元的强势基础，指数重夺102关口后短期偏多格局未改。展望后市，今晚FOMC纪要是短线方向的分水岭——偏鹰措辞有望推动美元突破102.54并挑战103关口，偏鸽信号则可能令指数回落测试101.75—101.65支撑带。风险层面，需关注超买状态下的技术性回调、中东局势的意外缓和以及美国数据对加息预期的再度扰动。