#日元贬值#FX168财经报社(亚太)讯 日本政府想救日元，但在部分大型机构投资者眼中，干预行动或许反而会制造新的交易机会。
瑞银资产管理(UBS Asset Management)全球主权与货币固定收益主管Kevin Zhao表示，如果日本当局再次出手干预汇市、推升日元，这将成为一个“卖出日元的好机会”。他认为，日本近期升息并不代表日本央行的政策已经明显转向鹰派，日元长期走弱的趋势仍未改变。(截图来源：彭博社)
Zhao透露，今年稍早日本当局联合干预汇市、买入日元时，他曾趁机调整仓位。目前，他正在等待下一次干预带来的交易窗口。 日本再救日元？瑞银：可能只是下一轮卖压起点 今年早些时候，美元兑日元一度升破 164日元兑1美元，创下约40年来极端低位。面对日元快速贬值，日本政府与美国方面曾采取联合行动支撑日元，市场一度出现强劲反弹。 Zhao当时原本持有日元多头仓位，但在日本当局出手干预后选择获利了结。他认为，若未来日本再次采取类似措施，市场可能再次出现短暂的日元上涨行情，而这正是布局做空日元的机会。 “干预本身并不能改变日本经济和货币政策的结构性问题。”Zhao的观点显示，市场真正关注的并非短期汇率操作，而是日本长期低利率环境、财政压力以及美日利差变化。 日银升息，不代表日元进入强势周期 日本央行近期宣布升息，并表示货币政策进入“新阶段”。这一消息一度推动日元反弹，市场此前也押注日本央行未来将进一步收紧政策。 不过，Zhao对此持谨慎态度。 他认为，即使日本继续升息，也不足以让投资者相信日元能够持续上涨。原因在于，日本政府和央行仍然需要维持相对宽松的金融环境，以支持经济增长和缓解庞大的债务压力。 他指出： “日本维持弱势日元的根本政策并没有改变。” 在Zhao看来，美元兑日元未来仍可能重新挑战高位，日本当局最终可能再次介入市场，否则政策信誉将面临压力。 美日利差难明显收窄，日元反弹空间受限 目前市场预计，日本央行到明年6月前最多可能再升息3次，而美联储同期也可能采取类似幅度的政策调整。 这意味着，即使日本持续升息，美日之间的利差未必会出现明显缩小。 Zhao提出一个关键问题： 如果过去在美联储降息阶段，美元兑日元都没有出现大幅回落，那么如今市场预期美国重新进入升息周期后，日元凭什么出现持续升值？ 在他看来，美日货币政策方向的变化，并不足以改变日元长期承压格局。 日本财政路线决定：弱势日元仍符合政策利益 Zhao进一步分析，日本经济政策仍延续“安倍经济学”的核心逻辑，即通过财政支出刺激经济，而不是追求强势货币。 当前日本面临： ●政府债务规模高企； ●股市持续上涨； ●名义GDP增长； ●财政支出压力增加。 在这种情况下，低利率环境仍符合政府与央行利益。 Zhao强调： “安倍经济学从来不等于强势日元。” 这意味着，即使日本央行逐步退出超宽松政策，日本政策制定者也未必希望看到日元快速升值，因为过强的日元可能削弱出口竞争力，并增加经济调整压力。 日元下一场博弈：干预与基本面谁能胜出？ 目前，日本当局正密切关注日元走势，并已开始向市场参与者进行汇率“询价”。市场通常将这一动作视为政府可能准备干预汇市的前兆。 但对于投资者而言，真正的焦点在于： 日本政府能否通过短期干预改变长期趋势？ 瑞银的判断是，干预可以改变价格节奏，却难以改变市场方向。如果日元再次因为政策行动快速上涨，可能反而吸引更多资金寻找做空机会。 未来日元市场或将迎来一场政策与资本的较量： 日本想用干预守住日元，而部分国际投资者却正在等待日本“出手”的那一刻。
返回外汇网首页，查看更多>>
伊朗总统马苏德·佩泽希齐安将于本周率领代表团前往纽约出席联合国大会，外界对中东冲突出现外交转机的期待有所升温，隔夜油价大跌逾3%刷新逾一周半低点。与此同时，美国总统唐纳德·特朗普明确警告，若德黑兰不达...
09月22日 13:20
周二（9月22日）亚洲时段，美元兑日元小幅走高，当前交投于157.50附近，汇价维持在9月4日以来的高位区域。日元持续承压之际，日本央行上周的加息决定及其市场反应，成为理解当前汇率格局的关键线索。日本...
09月22日 10:40
FX168财经报社(北美)讯 美国总统特朗普上周末一度接近批准对也门胡塞武装发动新一轮空袭，美军甚至已经推进至接近执行阶段，但特朗普最终在最后时刻叫停行动。相关讨论发生在沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼再...
09月22日 09:14
FX168财经报社(北美)讯 加密行业最重要的竞选资金运作机构之一、超级政治行动委员会Fairshake已承诺投入3000万美元，力图阻止谢罗德·布朗（Sherrod Brown）在俄亥俄州重返美国参...
09月22日 09:14
周二（北京时间9月22日）亚市早盘，现货黄金交投于4360美元/盎司附近，因市场预期联大期间，美伊局势有所进展，通胀担忧回落，金价承压；油价周二大跌近4%，市场寄望本周举行的联合国大会能推动伊朗战争取...
09月22日 09:13
周二（9月22日）亚洲时段，澳元兑美元窄幅波动，当前交投于0.7120附近。受澳洲联储官员最新鹰派表态影响，澳元后续走势受到市场密切关注。澳洲联储（RBA）首席经济学家萨拉·亨特（Sarah Hunt...
09月22日 09:13
一张图看直盘支撑阻力：美元+欧系日系+商品货币+新兴货币，更新于2026年9月22日周二07:30，具体美元/欧元/日元/英镑/瑞郎/澳纽加元+人民币/港币/卢布/兰特/克朗等18个直盘，更多详见汇通...
09月22日 09:12
周二（9月22日）亚洲时段，欧元兑美元震荡微涨，当前交投于1.1465附近，汇价仍徘徊在7月底以来的低位区域。汇价低迷之际，欧洲央行官员的最新表态成为市场研判欧元后市的重要线索。欧洲央行执行委员会成员...
09月22日 09:12
很多人容易把通胀简单归为外部事件，比如地缘冲突推高油价。但芝加哥联储行长奥斯汀·古尔斯比提醒市场，要分清两种完全不一样的涨价原因：一种是一次性供给冲击，另一种是国内需求太热。这两种情况对应的美联储操作...
09月22日 08:10
9月21日周一，全球外汇市场在日本连休前的薄成交环境中重新定价日本央行上周五的决议。政策利率已上调25个基点至1.25%，为1995年以来最高，投票结果为7票赞成、2票反对。加息本身已被充分计入价格，...
09月22日 08:10
