美联储鹰派信号持续发酵，美元指数重返100上方，后续关注进一步加息预期

2026-09-21 14:44:02 来源：汇通网作者：

　　美元指数周一亚洲时段维持强势，最新交投于100.30附近，在此前连续两日回落后重新获得买盘支持。市场对美国利率路径的重新定价，成为美元维持高位运行的主要驱动力。9月16日，美联储将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%至4.00%，这是三年多来首次加息，同时政策声明继续强调通胀仍处于偏高水平。

从政策预期来看，本轮加息的影响并未随着决议落地而结束。美联储最新预测显示，多数官员预计今年仍存在进一步加息空间，市场目前对10月会议再次加息的定价已经明显升温。根据CME FedWatch工具，市场预计10月再次加息的概率约为56.5%，高于一周前的42.5%左右。这意味着美元当前获得的并不仅是一次加息带来的短期利差支撑，而是更高利率可能持续更长时间的预期支撑。

　　美联储主席Kevin Warsh近期强调，美国通胀仍然过高，而且持续时间已经偏长，最新夏季通胀数据尚不足以证明潜在价格压力出现明显改善。与此同时，明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari也表示，美国通胀压力并非局限于能源价格，而是在经济多个领域普遍存在；他同时指出，美国经济增长、生产率和就业市场仍具有韧性。

　　这一政策组合意味着，美联储目前并没有急于转向宽松的理由。9月会议后的政策框架仍然围绕抑制通胀展开，如果未来经济数据继续表现出韧性，同时通胀维持高位，市场对于后续加息的预期仍可能进一步强化。反过来看，如果就业、消费或通胀数据出现明显降温，则美元此前累积的利率溢价也可能出现阶段性回吐。

　　与此同时，美日利差仍是美元的重要支撑因素。日本央行上周将政策利率提高25个基点至1.25%，但7比2的表决结果以及植田和男偏谨慎的政策表态，没有明显强化市场对于日本央行快速继续加息的预期。日元随后明显走弱，美元兑日元一度升至两周高位附近。9月21日市场仍在关注日本当局可能进一步干预汇市的风险。

　　美元与日元之间的政策预期差仍然存在，这使美元指数能够在100关口附近获得一定支撑。不过，日元快速贬值已经引发日本官方关注，若市场进一步强化对干预的预期，美元兑日元的上涨空间可能受到限制，并通过美元指数的权重结构间接影响美元整体表现。

　　从全球市场环境看，能源价格走势仍然是美元后续的重要变量。一方面，中东能源供应风险此前推高油价，并加剧美国通胀压力，使美联储维持偏鹰立场；另一方面，近期部分能源运输和供应恢复迹象令油价回落，可能缓解部分通胀压力。最新市场信息显示，沙特原油出口有所恢复，关键管道供应也存在逐步恢复预期，油价因此承压。

　　如果能源价格进一步回落，市场可能重新评估此前由能源冲击带来的通胀风险，并降低部分长期加息预期；但如果中东供应再次受到冲击，能源价格反弹则可能令美国通胀压力重新升温，从而强化美联储维持紧缩政策的必要性。由此来看，油价与美元利率预期之间的联动，仍是本周外汇市场的重要观察线索。

　　本周还需要关注美国经济数据以及美联储官员讲话。如果数据继续显示经济活动保持韧性，同时通胀缺乏明显下降动力，美元可能继续维持高位震荡；如果经济数据明显走弱，则市场可能重新降低10月加息预期，美元短线升势也可能面临调整。

　　美元指数日线目前交投于100.30附近，价格仍处于9日EMA和50日EMA上方，短周期均线位于长周期均线上方且整体保持向上，显示美元指数短期结构仍偏强。14日RSI约为62.6，处于积极区域，但尚未进入典型超买区间，说明多头仍掌握一定主动权，但随着指数持续接近前期高位，追涨风险也在逐步增加。

　　下方首先关注9日EMA附近的99.85，其次是50日EMA附近的99.73。只要美元指数继续运行在这一区域上方，当前回调仍可以视为强势上涨后的技术性整理；若有效跌破99.70附近，则短线多头结构将明显弱化。上方则需要关注100.50以及此前形成的100.45附近高点，若有效突破并站稳，市场可能进一步测试101.00整数关口。

　　4小时级别来看，美元指数在100关口附近维持高位整理，短线仍受到美联储鹰派预期支撑。若价格重新突破100.45至100.50区域，短线升势可能进一步延伸；若多次冲高未能突破，则需要警惕获利回吐。下方99.85是第一道短线支撑，99.70则是更关键的结构支撑，跌破后可能向99.30附近寻找新的买盘。

编辑总结

　　美元指数当前的核心支撑来自美联储偏鹰政策路径、美日利差以及美国经济韧性，但100关口上方的进一步上涨仍需要新的利率预期或经济数据提供动力。短线重点关注100.45至100.50区域的突破情况，以及99.70附近支撑能否保持。若美元维持在99.70上方，整体仍以高位偏强震荡看待；若利率预期降温并跌破关键均线，则美元此前积累的涨幅可能进入更明显的修正阶段。