油价回落叠加美加利差扩大，美元/加元围绕1.4000震荡，等待方向选择

2026-09-21 14:44:02 来源：汇通网作者：

　　美元/加元周一亚洲时段重新获得买盘支持，周五自1.4000上方回落后出现一定程度的企稳。此前汇价一度触及1.4001，为8月7日以来最高水平。当前市场环境仍对美元/加元多头相对有利，原油价格走弱、美国与加拿大利差扩大以及贸易担忧情绪共同削弱加元表现

油价回落是近期加元承压的重要因素之一。美国WTI原油周一一度跌至93.60美元附近，连续第四个交易日走低，主要原因是市场对中东能源供应恢复以及外交努力取得进展的预期升温。与此同时，沙特能源运输恢复也缓解了此前的供应紧张担忧。对于高度依赖能源出口的加拿大而言，原油价格下降通常会削弱加元的外部支撑。

　　目前市场对中东能源供应的判断正在发生变化。霍尔木兹海峡过去两周的石油和液化天然气运输量已经升至六个月来的最高水平，说明区域能源流动较此前有所改善。如果供应恢复继续推进，原油价格中的地缘风险溢价可能进一步压缩，从而继续减轻对加元的支持

　　与此同时，美联储与加拿大央行之间的政策利差正在扩大。加拿大央行本月将政策利率维持在2.25%，而美联储上周将利率上调25个基点至3.75%至4.00%，美元与加元之间的利差进一步扩大。市场目前还在评估美联储后续政策路径，美联储官员释放的鹰派信号令10月再次加息的预期明显升温。

　　美国利率优势对美元/加元的影响已经较为明显。加拿大元兑美元此前一度跌至1.4001加元兑1美元附近，创8月7日以来最低水平，市场普遍将美加利差扩大视为推动美元/加元上涨的重要因素。除利差因素外，加拿大与美国之间的贸易政策不确定性也继续影响加元风险溢价。此前美国和加拿大相继采取关税措施，使双边贸易关系的不确定性维持在较高水平。对于加拿大经济而言，美国是最重要的贸易伙伴，因此贸易环境变化不仅会影响出口预期，也可能通过经济增长和企业投资预期影响加拿大央行未来的政策判断。

　　从美元自身表现来看，美元指数目前在100.30附近维持强势。美联储鹰派政策预期、美国经济韧性以及避险需求共同为美元提供支撑。如果美元指数能够继续保持在99.70至99.85上方，美元/加元也将获得一定的外部支撑。不过，美元/加元短线并非没有调整风险。原油价格已经连续下跌，如果中东能源供应进一步恢复，油价仍可能承受压力并继续利好美元/加元；但如果油价在93美元附近企稳，同时市场开始重新关注加拿大经济数据或者加拿大央行政策变化，则加元的阶段性抛压可能有所缓解。此外，美元/加元接近1.4000整数关口后，部分多头获利了结也可能增加短线波动。

　　因此，当前逻辑主要集中在三个变量：第一是WTI能否继续向下测试90美元附近；第二是美联储与加拿大央行的利差是否进一步扩大；第三是美元指数能否持续运行在100关口上方。若这三个因素继续同时偏向美元，美元/加元短线仍可能保持偏强结构。

　　美元/加元日线目前维持在100日EMA的1.3924以及38.2%斐波那契回撤位1.3932上方，显示近两周形成的上涨结构尚未遭到破坏。汇价重新收复50%斐波那契回撤位1.3992后，多头仍掌握短线主动权。

　　上方首先关注1.4052附近的61.8%斐波那契回撤位，如果有效突破该区域，进一步阻力位于1.4137附近的78.6%回撤位，更上方则关注前期摆动高点1.4246。1.4000整数关口目前既是心理阻力，也是短线多空争夺的重要区域，若汇价能够稳定站上该位置，上行空间可能进一步打开。下方首先关注1.3992，如果重新跌破该位置，则需要关注1.3932和1.3924构成的支撑带。由于这一区域同时接近38.2%回撤位和100日EMA，若出现明显失守，意味着短线上涨结构开始受到挑战。进一步下方则关注1.3858，若该位置也被跌破，汇价可能进一步向1.3738附近寻找支撑。

　　4小时结构方面，美元/加元仍处于高位整理后的偏强阶段。只要汇价维持在1.3930附近上方，短线回调仍可视为上涨过程中的修正。若突破1.4052，则可能进一步测试1.4137；反之，如果1.4000附近多次冲高失败并跌破1.3930，短线调整幅度可能扩大。

编辑总结

　　美元/加元目前受到油价回落、美加政策利差扩大以及美元偏强三重因素支撑，1.4000附近成为短线关键分水岭。只要1.3930至1.3924支撑带保持有效，汇价整体仍处于偏强结构；若突破1.4052，则上方空间将进一步打开。反之，若油价止跌回升或美元利率优势降温，并推动汇价跌破1.3924，则此前的上涨趋势可能进入更明显的修正阶段。