美加贸易担忧情绪升温叠加美联储政策不确定性，USD/CAD徘徊1.3850附近等待突破

　　美元/加元周五欧洲早盘基本持稳于1.3850附近，投资者在杰克逊霍尔讲话前降低方向性交易，汇价暂时维持窄幅震荡。此前美元受到美国通胀数据支撑，加元则受到加拿大经济前景和贸易担忧情绪的影响，USD/CAD在1.38上方形成明显拉锯。最新市场信息显示，美元/加元周五早盘继续在1.3850附近运行。

    美国7月核心PCE同比维持3.3%，虽然符合市场预期，但仍明显高于美联储2%的目标。通胀黏性使投资者重新评估美联储未来利率路径，市场对于9月以及年内进一步加息的预期有所升温。美元因此获得一定支撑，但市场仍等待沃什的讲话进一步确认政策方向。

　　目前美元指数约为99.13，处于一周高位附近，但本月仍有望连续第二个月下跌。美元的短期反弹更多来自美联储政策预期，而不是形成新的长期强势趋势。如果沃什在杰克逊霍尔明显强化通胀风险，并暗示必要时仍可能再次加息，美国国债收益率和美元可能同步走高，从而推动USD/CAD突破当前震荡区间。

　　反之，如果沃什没有释放明显鹰派信号，而是将讲话重点放在生产率、人口结构或经济增长等长期因素上，市场可能降低对进一步加息的预期，美元则可能重新承压。在这种情况下，USD/CAD将面临进一步下行压力。加拿大元近期受到贸易担忧情绪的明显影响。美国与加拿大之间的贸易摩擦持续升温，相关关税措施已经开始影响市场对加拿大经济增长前景的判断。加拿大经济对外部贸易较为敏感，如果关税压力持续扩大，出口、企业投资和制造业活动可能受到拖累，从而削弱加元的基本面支撑。

　　目前加拿大方面仍需要评估关税措施对经济增长和通胀的实际影响。市场观点认为，加拿大央行可能不会立即因为贸易措施升级而改变政策，而是等待更多经济数据确认冲击程度。第二季度经济出现一定反弹，也为加拿大央行暂时保持观望提供了空间。如果加拿大经济能够继续保持韧性，加元将获得一定支撑；但如果贸易担忧情绪进一步影响企业投资和消费，加拿大央行未来采取更加宽松政策的可能性可能上升，这将对加元形成压力。

　　国际油价则是影响加元的重要变量。近期原油价格维持在相对高位，能源出口收入为加拿大元提供了一定支持。由于加拿大属于主要能源出口国，原油价格上涨通常能够改善其贸易条件，并在一定程度上抵消美元走强带来的压力因此，USD/CAD目前形成了较为复杂的基本面组合。美国方面，核心PCE维持高位和加息预期升温支撑美元；加拿大方面，贸易担忧情绪压制加元，但油价高企和加拿大央行暂时观望又限制加元进一步走弱。

　　从利差角度看，如果美国通胀继续维持高位，而加拿大经济受到关税冲击明显放缓，美加利差可能进一步向美元方向倾斜，USD/CAD将获得上行动力。相反，如果美国通胀快速降温，而加拿大经济保持稳定，利差优势可能逐渐收窄，汇价则可能重新进入下行趋势。

　　市场目前最关注的仍是杰克逊霍尔讲话。由于沃什的表态可能影响整个美元利率曲线，美元/加元也可能在讲话后出现较大幅度的短线波动。如果美国收益率快速上行，美元可能突破近期高点；如果市场重新押注美联储政策转向宽松，美元则可能快速回落。

　　此外，还需要关注加拿大贸易政策和原油市场变化。如果美加贸易担忧情绪进一步升级，同时油价出现回调，加元可能遭遇双重压力，USD/CAD将获得明显上行动能。反之，如果油价继续上涨并缓解加拿大贸易条件压力，同时美元因为美联储讲话走弱，汇价可能重新测试下方关键支撑。

　　从市场情绪来看，目前USD/CAD并未形成明显的单边趋势，1.3850附近更多体现的是投资者等待重大事件落地后的谨慎状态。因此，在杰克逊霍尔讲话公布之前，追涨杀跌的风险相对较高，市场更可能维持区间震荡。

　　从日线结构来看，USD/CAD仍处于偏弱状态，价格运行在20日布林带中轨和100日均线下方，说明中期空头结构暂时没有改变。RSI约为40，市场上涨动能相对有限，价格仍存在进一步下探的可能。上方首先关注1.3905—1.3915区域，该区域是20日布林带中轨和100日均线形成的密集阻力。如果有效突破该区域，短线弱势结构将得到缓解，进一步目标看向1.4000以及1.4065附近。下方首先关注1.3800整数关口，跌破后将进一步测试1.3740附近的布林带下轨。如果1.3740出现有效破位，汇价可能打开更大的调整空间。

　　从4小时周期来看，USD/CAD近期围绕1.3850附近反复震荡，短周期均线逐渐走平，MACD空头动能有所减弱，显示市场正在等待新的基本面催化剂。若价格突破1.3905—1.3915区域，4小时结构有望转向偏强，并进一步测试1.4000附近；如果反弹持续受阻，并跌破1.3800，则空头可能重新占据主动，下一目标指向1.3740。当前1.3800是短线下行的重要观察位置，而1.3915则是决定汇价能否摆脱弱势结构的关键阻力。    编辑总结

　　USD/CAD目前处于美联储政策预期、加拿大经济前景和原油价格三重因素的交汇点。美国核心PCE维持3.3%，使进一步加息风险重新受到关注，为美元提供支撑；与此同时，美加贸易担忧情绪持续升温，限制加元表现。

　　短线来看，1.3905—1.3915是关键阻力。如果沃什释放鹰派信号，美元和美债收益率走强，USD/CAD可能突破该区域并进一步测试1.4000甚至1.4065；如果沃什表态偏温和，同时油价维持高位，汇价则可能重新向1.3800和1.3740方向运行。

　　中期而言，美加贸易担忧情绪对加拿大经济增长的实际影响将成为加元新的重要定价因素。投资者应重点关注美联储政策信号、加拿大经济数据、原油价格以及美加利差变化。

　　当前技术结构仍偏空，但基本面存在明显的方向性风险。只有有效突破1.3915，USD/CAD短线才有望确认反弹；在此之前，汇价仍更可能维持区间震荡格局。 返回外汇网首页，查看更多>>