美联储放鹰拦不住美元跌势，财政部回购“补刀”，欧元借势站上5月底以来高位

2026-08-20 10:40:01 来源：汇通网作者：

　　周四(8月20日)亚洲时段，欧元兑美元在隔夜大幅冲高后震荡调整，当前交投于1.1672附近，依然处于5月底以来的高位区域。

　　尽管美联储7月会议纪要展现偏鹰倾向——多位官员表示若通胀未见降温则需尽快加息，但市场反应平淡——疲软的经济数据叠加美国财政部扩大长债回购规模的消息，共同压制美元走弱，限制了欧元的下行空间。

　　美联储9月加息概率已从一个月前的47%降至约33%，而欧央行9月加息概率仍高达90%-94%，政策分化继续为欧元提供结构性支撑。

美联储纪要偏鹰，但市场更关注疲软数据

　　美联储7月会议纪要显示，官员们在上次会议上表示，除非通胀方面取得更多进展，否则将需要在不久后加息。

　　美联储在7月会议上将基准利率维持在3.5%-3.75%不变，持异议者认为需要尽快采取行动以使通胀回归目标。

　　自上次政策会议以来，数据大多显示月度价格涨幅温和，但主要指标均显示通胀仍远高于美联储2%的目标。

　　然而，市场对这份偏鹰纪要反应平淡——纪要内容已落后于近期疲软的经济数据，且期货市场已将9月加息概率压缩至约33%。

　　CME FedWatch工具显示，市场对9月加息25个基点的概率已从此前一个月的47%降至32.7%。这一趋势限制了美元的上行空间，为欧元提供了底部支撑。

　　欧央行加息预期稳固，政策分化支撑欧元

　　欧元端方面，市场对欧央行继续加息的预期保持稳固。

　　欧央行观察工具显示，市场定价9月9日下次会议加息25个基点至2.50%的概率高达90%-94%。

　　法国兴业银行分析师指出，欧元区宏观经济背景正在强化近期利差变动的趋势——"改善的增长预期正在支撑因通胀走高而启动的相对利率变动"，暗示最初由通胀驱动的利率重新定价，现在正由更坚实的增长前景所验证。这一结构性背景继续为欧元提供支撑。

　　机构观点

　　三菱日联金融集团在8月19日研报中对欧元兑美元后市持谨慎态度，认为当前价位已出现高估，买入意愿明显不足。

　　三菱日联金融集团表示，欧洲能源风险是核心担忧：天然气库存处于2011年以来同期偏低区间，冬储补库进度不及预期，叠加亚洲LNG需求竞争，可能推高能源成本；莱茵河、多瑙河等水位偏低也威胁工业、电力与粮食生产，若情况持续，贸易条件可能进一步恶化，拖累欧元。

　　荷兰国际集团(ING)在最新研报中预计美联储不会加息，并且将EUR/USD目标设为9月底1.17、年底1.18。欧元并非严重低估，但已开始显得便宜，中期偏多逻辑仍在，但突破需等待美联储政策信号确认。

　　总结

　　当前欧元兑美元在隔夜大幅冲高后震荡调整。美联储纪要偏鹰但市场反应平淡，疲软的经济数据已将9月加息概率压缩至约33%，美元整体承压为欧元提供了支撑。

　　与此同时，欧央行9月加息概率仍高达90%-94%，政策分化继续为欧元提供结构性支撑。市场正聚焦欧央行行长拉加德的讲话及美国经济数据的进一步演变。