日元走强：地缘紧张缓和打压美元，市场静待美联储与日本央行决议

2026-07-28 08:27:03 来源：汇通网作者：

　　周一(7月27日)美盘时段，美元兑日元小幅下行，盘中交投于163.644附近，日内跌幅0.13%。受最新地缘局势变化影响，市场风险情绪回暖，美元承压。美国与伊朗方面确认暂停相互打击行动，市场重燃两国重启外交磋商的期待，风险偏好显著改善。

　　美元走弱也体现在美元指数持续位于负值区间；美股同步走高，风险资产整体迎来利好环境。

市场目光现已聚焦本周两大央行利率决议：美联储将于周三公布结果，日本央行周五登场。市场普遍预期两家央行均维持现有利率不变。投资者重点关注官员释放的政策基调。此前美联储主席凯文?沃什表态称，前瞻指引并不适配当前政策环境。

　　日本市场普遍认为，日本央行将维持渐进收紧货币政策的倾向。调查显示，绝大多数经济学家预计日本央行年内将再度加息，强化市场对于日本货币政策持续正常化的预期。

　　周一出炉的美国经济数据同样未能为美元提供有力支撑：6月耐用品订单仅增长0.3%，远低于市场预期的1.6%。剔除运输品类后订单上涨0.6%，计算机及电子产品是拉动增长最主要分项。

　　综上，地缘冲突降温、美国经济数据疲软，叠加美联储、日本央行议息会议前市场保持谨慎，多重因素共同令本周初美元兑日元承受小幅下行压力。

　　日元仍徘徊数十年低位，日本央行面临释放更强鹰派信号压力

　　三菱日联金融集团(MUFG)分析师指出：“本周初能源价格回落，为日本政策制定者带来难得喘息之机，同时放缓了美元兑日元的上行势头。自上周末以来，汇价持续在164关口下方震荡。”分析师补充道：“本周市场核心关注点在于日本央行如何应对国内通胀压力，投资者密切留意央行是否会在本次议息会议调整政策指引。”

(美元/日元日图来源：易汇通)

　　三菱日联表示，日本央行6月刚刚完成加息，预计本次维持利率不变，但市场将高度关注央行是否释放未来加息的鹰派线索。彭博近期报道提及，日本央行不局限于每半年加息一次，存在加快加息节奏的可能性；同时日元持续走弱正在推升通胀上行风险。该行认为：“倘若本次会议未能释放偏鹰政策指引，日元存在进一步贬值风险；一旦美联储本周意外释放鹰派立场，日元下行压力将进一步放大。”

　　纽约梅隆银行(BNY)策略师也提出，市场普遍预期日本央行维持现有政策，政策指引与更新经济预测是判断加息时点的核心线索。分析师表示，东京CPI、零售销售、工业产出数据将成为议息会议前评估经济现状的最后一批关键指标，左右政策讨论方向。

　　纽约梅隆预测，日本央行大概率将基准利率维持在1.00%不变。但日元汇率跌至四十余年低位，央行亟需释放表态承诺继续收紧货币政策。报告警示，结合最新财政预算，市场对日本财政状况的担忧持续升温，日本央行需要释放收紧金融环境的信号，以此对冲财政刺激带来的各类风险。在央行政策表态无法领先市场预期之前，日元走势难言好转，且国际收支相关风险再度浮现，进一步拖累日元表现。