FX168财经报社(北美)讯 AI行情进入下半场，国际资本开始大举兑现利润。数据显示，2026年上半年，海外投资者累计净卖出亚洲七大股市1373.6亿美元股票，创下至少16年来最大半年资金流出纪录。其中，因AI芯片股大涨而领跑全球市场的韩国和中国台湾遭遇最猛烈抛售。不过，多家机构认为，这并非国际资本全面撤离亚洲，而是在AI行情大幅上涨后，机构主动降低科技股仓位、控制持仓集中度，并开始寻找估值更低的新投资机会。
2026年上半年，AI热潮席卷全球资本市场，韩国和中国台湾凭借半导体产业链成为最大赢家。然而，正是这轮创纪录上涨，也促使国际资金开始大规模兑现收益。 根据LSEG统计数据，今年前六个月，海外投资者累计从韩国、中国台湾、印度、印度尼西亚、泰国、越南和菲律宾七大亚洲市场净流出1373.6亿美元资金，创下自2010年有统计以来最大半年资金流出规模。 其中，韩国成为资金流出最多的市场，外资累计净卖出708亿美元股票；中国台湾紧随其后，净流出296亿美元，两地合计占整体流出规模的七成以上。 仅6月份一个月，海外资金便从上述市场撤出270.8亿美元，其中韩国流出126.3亿美元，中国台湾流出80亿美元，印度流出59.1亿美元。 不过，市场人士认为，这轮创纪录的资金流出，并不意味着国际投资者正在全面看空亚洲市场。 今年以来，在人工智能(AI)投资热潮推动下，韩国KOSPI指数上半年累计上涨接近100%，几乎实现翻倍；中国台湾加权指数同期上涨62%，双双位居全球主要股市涨幅前列。 然而，这轮上涨高度集中于少数几家AI芯片龙头。 台积电(TSMC)、三星电子(Samsung Electronics)以及SK海力士(SK Hynix)三家公司几乎成为推动韩国和中国台湾股市上涨的核心动力，也导致相关指数权重越来越集中。 Robeco亚太股票主管Joshua Crabb表示，当前亚洲市场真正跑赢市场的实际上只有"两个市场、一个行业"。 "最终，投资组合必须保持平衡。"他说。 多位分析人士指出，本轮资金流出更多反映的是机构投资者进行组合再平衡(Portfolio Rebalancing)和获利了结，而非典型的避险情绪升温。 随着AI龙头股持续飙升，其在指数中的权重不断提高，许多长期资金开始主动降低持仓比例，以避免单一行业或个股对整体投资组合影响过大。 纽约梅隆银行(BNY Mellon)的资金流向数据显示，仅6月份，共同基金净卖出韩国股票75亿美元，养老金卖出43.5亿美元，对冲基金则卖出18.7亿美元。 BNY认为，共同基金等长期资金的大规模卖出，更符合获利了结和资产配置调整的特征，而不是对韩国市场基本面的否定。 与此同时，越来越多机构开始重新评估AI投资主线是否已经进入新的阶段。 尽管AI基础设施投资需求依然旺盛，但随着半导体及存储芯片股经历历史性上涨，市场对于估值水平和未来盈利空间开始变得更加谨慎。 分析人士指出，持仓集中度过高正迫使越来越多基金经理寻找新的投资方向。 除了继续关注AI产业链之外，资金开始向产业链下游及估值相对较低的板块扩散，并重新关注东南亚市场以及国防、可再生能源等新的投资主题。 Crabb表示，东南亚市场目前估值"非常、非常便宜"，长期仍具备良好的结构性增长潜力，只是短期内尚不足以支撑大幅超配。 摩根资产管理(J.P. Morgan Asset Management)全球市场策略师Kerry Craig也表示，越来越多投资者开始重新审视自身科技股仓位是否过高，同时将目光转向国防、清洁能源以及更广泛的资产配置机会，以降低投资组合风险。 不过，机构也提醒，创纪录的资金流出并不意味着这些资金一定会重新流入亚洲其他低估值市场。 分析人士认为，部分资金可能已进行汇率对冲、回流本国市场，或重新配置至亚洲以外地区。但如果未来韩国、中国台湾等市场估值进一步回归合理水平，国际资金仍有望重新回流。 整体来看，这轮亚洲资金流动更像是AI超级行情后的正常获利兑现，而非国际资本对亚洲资产失去信心。随着AI投资进入更加注重盈利兑现的新阶段，全球资金配置也正从单一押注半导体龙头，逐步转向更加均衡、多元化的布局。
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