通胀数据压轴登场，市场却开始怀疑它的威力？看英镑如何借势

2026-01-13 21:52:04 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——英镑兑美元在经历周一的反弹后，周二(1月13日)继续走强，美市盘前交投于1.3470附近。市场情绪整体偏积极，但走势仍受制于上方关键技术位的压制。从图形结构来看，汇价在240分钟级别上正围绕1.3470区域整理，此前曾在1.3390形成阶段性低点，并由此开启反弹。

近期上涨过程中，1.3485已初步显现为短线压力区，而更为关键的阻力位于1.3500整数关口。若价格能有效站稳1.3500并维持回踩不破，短线有望进一步挑战前期高点1.3566；反之，若在此位置反复受阻，则可能重回区间震荡格局。

　　技术指标显示当前动能正在修复中。MACD的DIFF值为0.0002，DEA为-0.0005，柱状体为0.0013，表明多头力量虽已转强但仍处于初期阶段。RSI(14)运行至53.9143，处于中性偏强区域，说明买方略占优势，但尚未进入超买状态。结合K线形态判断，此次反弹更像是从1.3390低点发起的技术性修复波。真正的趋势性机会是否成立，取决于后续能否在1.3485至1.3500区间实现放量突破。否则，在缺乏基本面强力支撑的情况下，市场更可能维持“数据前谨慎、区间内拉锯”的常态。

美国通胀压轴登场，利率预期或难再剧烈波动

　　市场的短期焦点高度集中在今晚21:30将公布的12月美国消费者价格指数(CPI)。该数据历来对美元和利率预期具有直接影响，但分析师注意到，当前市场对单一通胀读数的敏感度似乎有所下降。这背后的原因在于——美联储内部对于政策路径的考量正发生微妙变化。尽管部分官员如亚特兰大联储主席博斯蒂克仍强调“通胀仍然过高”，必须坚决控制，但更多决策者开始关注劳动力市场潜在疲软对经济的拖累，而非单纯紧盯物价水平。

　　在12月的货币政策会议上，美联储已将利率下调25个基点至3.50%-3.75%，此举被视为对就业端风险的预防性对冲。鲍威尔在会后明确表示，目前经济并未过热，服务类通胀已有回落迹象，商品通胀则更多受到关税等外部因素影响。他同时强调，“长期并不存在通胀担忧”。这种政策基调使得即便本次CPI数据出现小幅波动，市场也可能将其置于“就业与通胀再平衡”的框架中解读，从而限制美元因单次数据而大幅波动的可能性。

　　具体来看，市场预期12月美国核心CPI同比将升至2.7%(前值2.6%)，整体CPI同比则维持在2.7%不变；环比方面，整体与核心CPI均预计增长0.3%。若实际结果与预期接近，美元反应可能较为平淡，汇率波动更多由风险偏好或政策不确定性驱动；但若数据显著偏离预期——尤其是核心CPI同比或环比超预期上升——则可能引发利率预期重估，进而通过美元指数快速传导至英镑兑美元的短线方向。

　　美联储独立性风波暗流涌动，市场警惕信用根基动摇

　　除了经济数据本身，本周另一条不容忽视的扰动线索是围绕美联储独立性的争议升级。周一有消息称，美国联邦检察官已向美联储主席鲍威尔发出传票，调查其在2025年6月参议院听证会上的证词内容，以及美联储华盛顿总部翻修项目的资金使用情况。虽然事件尚处初步阶段，但其象征意义重大。鲍威尔方面回应称，此类刑事指控可能意在干扰央行“基于公共利益制定政策”的独立立场，而非出于真实执法需要。

　　这一动态引发了市场的广泛担忧。央行独立性被视为维系美元长期信用的重要基石之一。评级机构多次指出，正是由于美联储长期以来不受政治干预的运作模式，才使美国国债保持较高信用评级。一旦这种制度信任被动摇，可能导致投资者要求更高的风险溢价来持有美元资产，进而削弱美元吸引力。尽管目前尚无直接证据表明政策已被干预，但相关消息已在情绪层面埋下隐患，尤其在全球资本流动敏感时期，任何关于“政治介入货币政策”的猜测都可能放大波动。

　　与此同时，本周还将陆续公布美国12月零售销售与生产者价格指数(PPI)。若这些数据组合显示需求强劲或成本压力回升，或为美元提供阶段性支撑；反之，若数据普遍疲软，则将进一步强化“经济放缓+政策宽松”的叙事，利好非美货币包括英镑的延续反弹。

　　英国数据待揭晓，英镑能否摆脱“被动反弹”标签？

　　英镑自身的走向也在逐渐受到本国基本面的关注。周四即将公布的英国11月月度GDP及制造业产出数据，将成为检验其经济动能是否触底的关键试金石。目前市场预期显示，继10月经济萎缩0.1%之后，11月GDP有望转为持平；制造业产出环比预计稳定增长0.5%，工业产出则大致持平。这组数据的核心意义在于验证两个问题：一是经济增长是否真正企稳，二是制造业的改善是否具备持续性。

　　若两项数据双双好于预期，英镑有望获得更坚实的基本面支撑，脱离“仅靠美元走弱推动”的被动反弹逻辑，转向主动走强；但若数据不及预期，则当前涨势可能被重新定义为技术性修正，持续性将大打折扣。