日本央行“只喊不动”，美元趁机偷袭？跨年行情暗流涌动

2025-12-31 20:24:06 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周三(12月31日)，美元兑日元延续近两个交易日的回升节奏，汇价在欧洲时段交投156.65附近。假日前后的流动性偏薄，使得短线行情更容易被利率预期与情绪波动放大，价格在关键区间内的每一次试探，都比平时更“带情绪”。

基本面：

　　推动本轮美元走强的核心线索，来自美联储会议纪要释放出的分歧信号。纪要显示，政策层在12月9-10日会议上同意将利率下调25个基点，但有3名委员主张维持政策不变，这是自2019年以来反对者最多的一次。对市场而言，这种“同意降息但分歧扩大”的组合，往往会抬高未来政策路径的不确定性：一方面，纪要强调对劳动力市场走弱的担忧，使得降低借贷成本的倾向更明确；另一方面，通胀压力仍被反复提及，令进一步宽松需要看到通胀压力持续回落。也就是说，短期美元获得支撑，但中期的降息节奏并不线性，美元指数与利率曲线的定价会更依赖后续数据确认。

　　在日元一侧，日本央行近期观点摘要重申向更高利率方向推进的立场，但对下一次行动的时间点仍偏含糊。时间不确定会让日元多头缺乏持续加仓的锚点，短线容易出现“消息后先抬一把、随后又被套利与仓位调整压回去”的节奏。叠加假日交易清淡，资金更倾向于选择确定性更强的一侧，美元因此在短线占了上风。

　　技术面：

　　从日线蜡烛图看，美元兑日元当前处在典型的盘整市场结构中。前期冲高在157.890与157.760附近形成明显的上方供给区，随后回撤并反复拉锯，价格重心逐步落在155.700上方。现价接近区间上沿，说明多头仍在尝试恢复上升趋势，但上方阻力带较密集，突破需要更强的动能与更充足的流动性配合。下方关键支撑首先看155.700，这更像是多空分水岭：守住它，结构仍偏向“回撤后的整理”；一旦有效跌破，价格容易回测154.850一带，甚至回到前低154.342附近完成更深的回撤与回测。

动量指标方面，MACD显示DIFF为0.389、DEA为0.423，柱状图为-0.067。DIFF仍在零轴上方但柱状图转负，常见于上涨后的动能降温阶段：价格不一定立刻下跌，但上攻的连续性会变差，更容易出现假突破与冲高回落。RSI(14)为55.513，处在略偏强但不拥挤的位置，意味着多头优势存在，但尚不足以说明市场进入明显过热。综合来看，汇价更像在155.700至156.700附近构建箱体，短线的关键在于能否把156.700一线从阻力线转化为支撑线。

　　市场情绪观察：

　　当前市场情绪的关键词是“预期差”和“流动性”。美联储纪要把分歧摆到台面上，市场会在“支持经济”与“压制通胀”之间反复切换定价，导致美元的强势更多来自相对优势而非单边逻辑。与此同时，假期时段成交量下降，波动率在很多时候不是靠趋势推动，而是靠订单稀薄造成的跳动推动。美元兑日元这种对利差敏感的品种，在此环境下容易出现两类行情：其一，短线挤压式上冲，触及上方阻力后迅速回落；其二，缓慢爬升但在关键价位反复停顿，等待新的催化剂点燃动能。总体上，情绪并非极端风险偏好或极端避险，而是更偏“谨慎持仓、快进快出”，这会强化区间震荡的特征。

　　后市展望：

　　多头展望上，如果汇价继续稳守155.700上方，并在156.700附近出现更明确的有效突破与回测企稳，那么上方阻力将依次指向157.50区域，进一步则是157.760与157.890前高带。由于前高附近供给明显，多头即便重新走强，也更可能呈现“阶梯式上行”，而不是一口气直线拉升。

　　空头展望上，若价格在156.700附近多次冲击失败，并出现对155.700的有效跌破，那么盘整结构将倾向下沿打开，154.850与154.342将成为重要的回测目标区。考虑到MACD柱状图已经转弱，若后续出现更明显的动量背离，回撤速度可能加快。中期层面，美元兑日元仍将围绕利差预期与政策节奏博弈，方向性行情通常需要“政策路径更清晰”或“数据连续指向同一结论”才能走出来；在此之前，区间内的突破与假突破都值得保持警惕。