美元指数反弹动能不足，等待CPI数据落地

2025-12-18 14:45:10 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周四亚洲交易时段，美元指数在前一日小幅反弹后动能不足，整体围绕98整数关口下方窄幅波动，日内基本持平。

　　市场情绪明显趋于观望，投资者等待即将在北美时段公布的美国消费者物价指数(CPI)，以判断美联储下一阶段的政策路径。

通胀数据被视为当前最关键的定价变量，其结果将直接影响市场对利率前景的判断，并决定美元指数下一阶段的方向性选择。

　　在数据公布前，偏鸽的美联储预期令美元多头保持防御姿态。

　　基本面上，尽管美联储整体立场仍强调“谨慎行事”，但市场已经开始计价2026年仍可能出现两次降息。

　　这一预期建立在美国劳动力市场持续降温的背景之上，也削弱了美元的中期吸引力。

　　此外，围绕美联储主席人选的政治层面讨论，也在一定程度上加剧了市场对未来政策宽松的想象。

　　美国总统特朗普公开表示，希望下一任美联储主席更加支持大幅降息，这一表态强化了市场对政策前景偏鸽的解读。

　　不过，美联储理事沃勒的最新表态在一定程度上缓和了市场担忧。他强调将向总统重申央行独立性的重要性，这为美元提供了有限支撑。

　　但整体来看，这种支撑更多是情绪层面的修正，尚不足以扭转美元的基本面压力。

　　从技术结构看，美元指数此前反弹未能有效站稳200日简单移动平均线，并再次回落至该均线下方，强化了中短期偏空格局。

　　当前指数运行在98关口附近，整体仍处于下行通道内。

　　动能指标方面，日线振荡指标虽未进入极端超卖区，但仍处于偏弱区间，显示下行压力尚未完全释放。

　　在这一结构下，任何反弹更可能被视为技术性修复或逢高抛售机会，而非趋势反转。

　　若指数无法重新站上200日均线，后续仍存在回测前期低点的风险；只有在关键均线被有效收复后，美元指数的中期结构才有望得到修复。

编辑观点

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　　综合来看，美元指数正处于“基本面偏空、技术面受压、事件驱动主导”的敏感阶段。在美国通胀数据落地前，市场缺乏明确方向，震荡整理是更可能的状态。

　　从中期逻辑看，劳动力市场降温与政策预期偏鸽仍是美元的主要掣肘因素。即便短线出现反弹，其性质也更偏向修正而非趋势性走强。若通胀未明显反弹，美元面临的结构性压力仍将延续，后续走势更需警惕“反弹乏力后再度走弱”的风险。