就业通胀双重暴击，英镑狂泄，降息风暴倒计时

2025-12-17 17:22:01 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周三(12月17日)亚欧时段，英国公布了多项物价指数，数据显示英国整体通胀有明显减轻，增加市场对英国央行降息的预期，英镑兑美元盘中快速下跌60个点约0.5%，目前交投于1.3326附近。

　　近期英镑对数据有着着不错的瞬时反应周二超预期的PMI使英镑兑欧元大幅升值虽然今天涨幅已经悉数回吐，后续可以关注美国CPI数据的表现，英国通胀的明显缓和态势为英镑短期走势奠定了基调。

通胀超预期降温，降息逻辑直接落地

　　英国11月整体CPI同比增速从10月的3.6%降至3.2%，大幅低于市场预期的3.5%，连续两个月呈现放缓态势，标志着物价压力向2%政策目标收敛的趋势进一步明确。

　　核心CPI(剔除食品、能源等波动项)同步降至3.2%，低于预期与前值，英国央行重点监控的服务业通胀也从4.5%微降至4.4%，通胀粘性持续减弱。

　　从交易视角来看，通胀数据的疲软直接强化了英央行降息的合理性，市场对降息时点的定价快速调整，此前关于“何时启动降息”的分歧逐步收敛，转向对周四政策会议的短线博弈，成为驱动英镑资金流向变化的核心因素。此外，CPI环比下降0.2%(预期持平)，短期通胀下行压力超预期，进一步削弱了英镑的利差支撑基础。

　　就业疲软添力，降息从“预期”转向“必要”

　　本周公布的英国截至10月三个月就业数据与通胀形成“双弱”组合，ILO失业率升至5.1%，创近五年来新高，就业市场的疲软态势加剧了经济下行担忧。

　　对于英镑交易而言，就业与通胀的同步走弱，彻底打破了此前市场对“英央行坚守鹰派”的预期，此前市场虽普遍预期降息，但仍顾虑就业市场韧性可能支撑政策维持不变，而当前数据明确显示英国经济基本面承压，降息已从“可选政策”转变为“必要举措”。

　　这种基本面驱动的预期变化，引发英镑投机性仓位调整，进一步巩固了降息逻辑在交易中的主导地位。

　　美元走势间接影响，英镑受双重逻辑交织

　　尽管美国10-11月非农就业数据显示劳动力市场疲软，但美元指数并未持续走弱，反而从低位反弹，对英镑兑美元形成间接影响。美元反弹的核心原因在于市场认为美国就业数据受政府停摆因素扭曲，数据真实性存疑，因此美联储降息预期并未进一步发酵，反而触发空头回补。

　　同时欧洲的PMI数据整体偏弱也利好美元，日本则有消息称日本央行升息可能暂缓，对于英镑交易而言，这意味着其走势不仅受自身降息预期升温的内在逻辑驱动，还需兼顾美元走势的外在影响，双重逻辑交织下，英镑短期波动更多由政策预期差而非单一方向主导。

　　后续美元走势的关键取决于美国CPI数据表现，若美国通胀同步降温，可能缓解英镑的外部压力；反之，若通胀粘性超预期，美元走强将进一步强化英镑的调整压力。

　　政策落地与数据博弈，主导短期交易窗口

　　对于英镑交易，接下来的48小时是关键政策与数据窗口期，核心聚焦两大事件。

　　一是周四英国央行货币政策会议，市场当前已充分定价部分降息预期，政策声明中的降息行动、前瞻指引将直接决定英镑短期方向——无论是直接降息、维持利率不变但释放鸽派信号，还是意外维持鹰派，均会引发预期差行情。

　　二是同步公布的美国11月CPI数据，该数据将通过影响美元走势间接传导至英镑，成为短期波动的重要变量。

　　亚特兰大联储主席博斯蒂克明确警告，进一步下调联邦基金利率将推动货币政策进入宽松区间，可能加剧本已高企的通胀，并导致企业与消费者通胀预期脱锚。

　　这一表态强化了美联储“谨慎降息”的立场，意味着未来美联储与英央行的降息节奏可能存在差异，英镑与美元的利差压力难以实质性缓解，从中长期来看对英镑形成压制。

　　总结与技术分析：

　　英国通胀与就业数据的“双弱”组合，已将英镑走势的核心驱动完全转向英央行降息政策博弈。

　　短期来看，基本面疲软与政策预期发酵共同主导英镑走势，而美元走势的间接影响则增加了短期波动的复杂性；

　　后续交易需重点聚焦周四英央行政策声明与美国CPI数据。

　　英镑兑美元涨至关键1.3452附近压力位后展开回调，目前汇价跌破了上升趋势线，以及1.3344的关键支撑位，目前1.3344则作为反弹第一压力位，如果反弹无法超过，则英镑将可能转为下跌走势，作为美元指数占比11.9%的货币这同样有利于美元指数的反弹。