从PCE到美联储决议：降息交易逻辑生变，黄金短期顶部已现还是假摔？

2025-12-09 14:13:17 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——现货黄金在周二(12月9日)亚洲时段延续横盘整理走势，继续受限于过去一周左右的熟悉区间。交易员现在似乎较为谨慎，选择在周三FOMC利率决议公布前观望。市场焦点将集中在更新的经济预测(包括所谓的“点阵图”)以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会的表态，这些将为未来的降息路径提供更多线索，从而推动美元走势，并为无收益的黄金带来新的方向性动力。

　　与此同时，市场坚定预期美联储本周将降息，以及对2026年进一步降息的押注，限制了美元从上周触及的10月底以来最低水平的反弹尝试。这一点，结合源于俄乌冲突持久化的地缘政治风险以及谨慎的市场情绪，可能继续为避险黄金提供顺风。因此，在确认金价短期见顶并为任何有意义的贬值走势定位之前，谨慎起见应等待出现强劲的持续卖盘。

每日市场要闻摘要：黄金多头不愿放弃，美联储降息预期削弱美元

　　上周五公布的美国个人消费支出(PCE)物价指数几乎未影响市场对美联储进一步宽松政策的预期。事实上，交易员目前定价美国央行在为期两天的政策会议结束时降息25个基点的概率超过85%。

　　鸽派前景未能帮助美元利用近期从10月底以来低点的小幅反弹，这成为为无收益黄金提供顺风的关键因素。然而，交易员似乎不愿在获得美联储未来降息路径更多线索之前下注新的方向性仓位。

　　10年期美国国债收益率周一升至两个半月高点，因市场猜测鲍威尔在会后新闻发布会上的言论可能暗示进一步降息的门槛更高。这在亚洲时段继续对无收益黄金构成阻力。

　　美国总统唐纳德·特朗普可能放弃支持乌克兰对俄作战，其儿子在西亚洲会议上发言时表示。这与俄乌停火谈判进展缓慢相呼应，保持地缘政治风险活跃，这被视为支撑避险大宗商品的另一个因素。

　　交易员现在关注周二美国经济数据——包括ADP周度就业变动和JOLTS职位空缺。数据可能影响美元价格动态，并为金价提供一些动力，不过在关键央行事件风险到来前，交易员可能选择继续观望。

　　技术分析：黄金需要在突破短期区间后才能开启下一波方向性走势

　　本月以来，该大宗商品在200小时指数移动平均线(EMA)下方表现出一定韧性。鉴于日图震荡指标仍保持在正面区域，后续若重返4200美元上方，可能将黄金价格推升至下一个相关阻力位4245-4250区域附近。后者代表一周旧区间的顶部，突破后金价可能越过4277-4278中间阻力，并目标重夺4300美元关口。

　　下行方面，4174-4175区域可能提供即时支撑，其次是月度低点4163-4164区域附近。若跌破此处，将使黄金价格容易加速下跌，测试4100美元下方水平。后者是一条自10月底延伸的短期上升趋势线，若被决定性跌破，将被视为熊市交易员的新触发因素，并为更深跌幅铺平道路。