美元最近有点累，澳元却悄悄连涨12天：谁给它的勇气？

2025-12-08 16:39:10 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——12月8日，星期一。美元整体维持偏弱震荡态势，美元指数在五周低点附近徘徊，反映出市场对美联储即将开启降息周期的普遍预期。与此同时，非美货币中，澳元表现尤为突出，兑美元连续第十二个交易日上涨，盘中一度逼近0.6650的关键心理关口，创下两个多月以来的新高。

这一轮澳元的强势并非孤立行情，其背后是澳大利亚通胀数据超预期回升、澳洲联储货币政策立场可能转向审慎乃至偏紧的市场预期快速升温所致。在全球主要央行货币政策路径出现差异化调整的背景下，澳元兑美元的走势成为观察市场风险偏好与利率预期变化的重要风向标。

　　美国方面，最新公布的个人消费支出物价指数(PCE)虽显示核心通胀率略有回落至2.8%，但仍显著高于美联储2%的长期目标。然而，更受市场关注的是消费者对未来通胀的预期指标——密歇根大学调查显示，一年期和五年期通胀预期均出现下降，这被解读为家庭部门对价格前景趋于乐观的信号。尽管如此，近期劳动力市场数据持续走软，新增就业岗位减少，失业率温和上升，这些都强化了市场对美联储将很快启动降息操作的判断。根据利率期货市场的定价，本周三美联储宣布下调联邦基金利率25个基点的概率已高达87%。这一高度一致的降息预期，使得美元资产的相对吸引力有所削弱，美元指数承压运行。值得注意的是，美联储内部对于未来政策路径仍存分歧：部分委员认为关税等因素可能重新推高物价，主张保持谨慎；而另一些成员则倾向于顺应经济放缓趋势，推动更快降息。这种政策不确定性虽然暂时被降息共识所掩盖，但一旦后续数据出现反复，仍可能引发市场波动。

　　相比之下，澳大利亚的宏观经济图景呈现出不同的节奏。第三季度消费者物价指数同比上涨3.2%，较第二季度2.1%的涨幅明显加快，显示出通胀压力再度抬头。这一数据打破了此前市场对澳洲通胀将持续回落的线性预期，促使交易员迅速调整对澳洲联储未来行动的押注。此前普遍存在的“澳洲联储将跟随全球多数央行进入降息周期”的鸽派预期正在被修正，越来越多的投资者认为，至少在短期内，澳洲联储可能会选择按兵不动，甚至不排除在未来某个时点重新评估收紧政策的可能性。这种货币政策立场的潜在转变，直接提升了澳元的利率吸引力。此外，商品价格，尤其是铁矿石等关键出口资源的价格企稳回升，也为澳元提供了基本面支撑。在全球增长前景尚不明朗的环境下，澳大利亚相对较强的通胀表现反而成为支撑本币走强的独特因素，体现出不同经济体在应对周期波动时的非对称反应。

　　市场表现来看

　　澳元兑美元的技术形态展现出明确的上升趋势。连续十二个交易日的上涨不仅突破了多个短期阻力位，也在日线级别形成了稳定的多头排列。价格目前0.6644，已回到并站上前期关键水平，显示阶段性重心上移。上方0.6650区域对应前高与心理关口叠加，短期存在一定技术性消化压力。

MACD指标快慢线向上发散，柱状体持续放大，反映趋势动能仍在；但RSI约69附近，接近偏热区，提示上行过程中可能伴随震荡与节奏放缓。下方关注0.6540一带的结构支撑有效性，若回撤仍能保持高位整理，则有利于延续趋势的稳定性。

　　展望未来

　　澳元兑美元的进一步走向将取决于两大核心变量的博弈：一是澳洲联储在本周二货币政策会议上的表态是否确如市场预期般转向鹰派或至少表现出更高的警惕性；二是美联储在周三议息会议后所提供的政策指引能否缓解市场对其过早或过度降息的担忧。若澳洲联储明确释放暂停降息甚至考虑重新收紧的信号，同时美联储在会后声明中强调通胀风险未消、未来行动需依赖数据，则澳元有望突破0.6650并测试更高水平。

　　反之，若澳洲联储重申宽松立场，则当前澳元的涨势可能面临回调压力。此外，市场还将密切关注美联储公布的利率点阵图，该图表将揭示美联储对未来利率路径的集体看法，尤其关于2026年的利率预测将成为判断政策可持续性的关键依据。目前缺乏最新的非农就业和通胀数据作为参考，使得此次会议的沟通艺术显得尤为重要。