美元价格展望：多重因素交织，美元走势趋于平稳

2025-11-27 19:45:02 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周四(11月27日)欧洲交易时段，美元指数受多重因素影响，开盘后震荡下行至日内低点99.0050，16:00后快速冲高至日内高点99.6842，随后回落至当前99.3233，整体呈“探底-冲高-回调”的波动节奏。

耐用品订单与初请失业金数据呈现分化前景

　　美国人口普查局数据显示，剔除交通类的核心耐用品订单增长0.6%，非国防类订单仅增长0.1%，表明继上月强劲表现后，相关领域增长动能有所放缓。劳动力市场数据则提供了一定支撑，周度初请失业金人数降至21.6万人，创七个月以来新低。

　　然而，芝加哥PMI指数跌至数月来最低的36.3，反映出商业活动持续面临压力。这份喜忧参半的数据虽使美元走势趋于平稳，但未能改变市场对近期政策宽松的预期。

　　美联储鸽派言论压制美元

　　美联储高级官员近期的一系列表态强化了市场对12月9-10日联邦公开市场委员会(FOMC)会议可能降息的预期。纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，政策调整可在不影响通胀控制进展的前提下进行；美联储理事克里斯托弗·沃勒指出，劳动力市场降温为进一步宽松提供了支撑；前美联储官员斯蒂芬·米兰则补充称，整体经济疲软态势意味着有必要实施更大幅度的降息。

　　地缘政治进展支撑风险偏好

　　俄乌谈判取得外交突破，风险资产获得提振，市场情绪进一步改善。尽管官员们警告达成最终协议仍有较长距离，但重启对话提振了投资者信心，降低了对美元的避险需求，使美元指数持续承压。

　　感恩节流动性显著下降

　　本周美元的回调主要源于美联储偏向宽松的货币政策所引致的利率下行，而非地缘政治风险回落导致的避险需求减弱。从市场表现来看，日元相对于瑞典克朗等高贝塔值欧洲货币更具韧性，这一差异正说明美元走弱更多受货币政策预期驱动，而非避险情绪变化。

　　受感恩节影响，美国市场休市导致流动性显著下降。在交易稀薄的环境下，日本当局理论上更有机会干预美元/日元汇率。然而，由于汇价近期呈现停滞，日本可能仍倾向等待对美元不利的数据出现后再采取行动。当前美元相对于G10货币虽仍偏贵，但本周剧烈调整后，短期内继续大幅走弱的空间有限。在更多数据公布之前，美元走势预计将维持中性状态。

　　哈塞特成为热门人选

　　外汇市场的焦点逐渐转向美联储主席人选的变化，凯文·哈塞特成为热门继任者正推动市场强化对12月降息的预期。

　　哈塞特被视为倾向鸽派的候选人，他的加入令市场预期进一步偏向宽松。但美元的反应却并不一致：虽然数据尚未显示美国经济可能陷入衰退，但放缓趋势已促使投资者重新评估利率路径。市场近期的波动可能更多源于对美联储政策方向仍存不确定性，而非单一事件所致。

　　技术分析

(美元指数4小时图来源：易汇通)

　　美元指数在向10月初以来主导整体上行趋势的上升趋势线回调后，目前徘徊于99.48附近。价格正测试该趋势线与99.40位置的200日指数移动平均线(EMA)共同构成的支撑区域，这一区域成为关键的多空反应点。

　　相对强弱指数(RSI)位于45附近，显示动能有所降温，但未出现极端疲软迹象。若多头成功捍卫该趋势线支撑，美元指数可能反弹至99.98，进而挑战100.38这一近期震荡高点。

　　反之，若跌破99.40支撑位，则可能下探99.10，并削弱短期上行结构。目前来看，趋势线仍是决定价格下一步方向的关键观察点。