美元走弱叠加日本央行加息信号强化，美元兑日元维持震荡调整

2025-11-27 15:33:12 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——日元在周四亚洲时段获得一定支撑，主要受日本政府可能进行外汇干预的市场猜测以及日本央行近期释放的偏鹰派信号推动。前一日触及的一周高点虽然出现温和回落，但整体仍维持相对坚挺。

　　首先，日本财务大臣片山皐月近期针对日元疲软发出迄今最强烈的警告，强调政府将对过度的市场波动采取适当措施。

与此同时，政府重要政策小组成员相次发表言论，明确提及可能干预汇市，以减轻日元走弱对经济带来的不利影响。这些言论为日元提供了直接支撑。

　　市场还关注到，据市场调查显示，日本央行过去一周明显转变了政策沟通方式，更突出日元疲弱可能带来的通胀上行风险，暗示12月加息的可能性仍在。

　　此前，首相高市早苗与日本央行行长上田和夫的会面，被视为消除新政府对加息的政治阻力，这进一步增强了市场对政策收紧的预期。

　　与此同时，日本10月服务业生产者物价指数同比上涨2.7%，显示企业间服务价格持续攀升，使日本更接近稳定实现2%通胀目标。这一数据强化了日银进一步收紧政策的理由，也推动日元在前夜下跌后再次取得温和反弹。

　　不过，日本内阁上周批准总额21.3万亿日元的新刺激方案，这是新任政府实施的首次大型经济政策，也是疫情以来规模最大的刺激措施，市场因此担忧政府债务供应增加。

　　加之外部市场风险偏好回升，使日元多头的上攻空间受到限制。

　　另一方面，美国方面由于市场普遍押注美联储将在12月再次降息，美元在周四亚洲时段跌至一周低位。

　　近期公布的一系列美国经济数据表现不一，但整体未能扭转降息预期，美元回落在一定程度上推动了美元兑日元的下滑，盘中一度触及155.70附近。

　　尽管如此，降息预期以及俄乌和平讨论的积极迹象令市场风险情绪维持乐观状况，限制了日元的进一步升值空间；而美国假期导致成交量偏低，交易员也倾向于保持观望。

　　从技术角度看，美元兑日元的反弹在100小时均线(约156.70)附近再次受阻，使该位置成为短线关键阻力。若汇价突破并稳定在其上方，可能重新站上157.00，并进一步挑战157.50区域，甚至逼近上周触及的158.00高点。

　　相反，如果汇价跌破155.50的前一交易日低点，或将打开下行空间，进一步回撤至155.00心理关口。

编辑观点：

　　当前日元走强的动力呈现“双支柱”结构：

　　一是日本政府明确表态后的“干预预期”，二是日本央行进入真实加息窗口的“政策反转逻辑”。二者叠加让日元获得了比以往更坚实的基本面支持。

　　然而，财政刺激的大规模扩张与风险偏好升温正在制衡这股力量，使得汇价短线更容易呈现区间震荡而非单边趋势。关注155.00与156.70两个关键点位，它们将决定接下来几天的指引方向。