按兵不动的鹰：澳元能否上穿美元防线？

2025-09-30 22:51:05 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周二(9月30日)，澳元兑美元(AUD/USD)欧洲时段交投于0.6600上方。基本面上，一边是澳洲联储(RBA)按兵不动但释放偏鹰信号，另一边是美元中期转弱的市场共识正在积累。两股力量叠加，使得澳元阶段性占优，技术面亦出现与之共振的迹象。

基本面：弱美元共识抬头，RBA“按兵不动的鹰派”

　　1)弱美元的“对冲逻辑”正在扩散。近期外汇研究的一个关键叙事，是权益资产的外汇对冲需求升温——过去由于美元强势与美国经济韧性同步、且对冲成本居高，市场普遍维持低对冲比率；但如今，对冲美元走弱成为新的配置思路。

　　2)美元端的不确定性。市场愈发担心行政部门对央行的公开施压将迫使货币政策更为宽松。与此同时，CME FedWatch显示，美联储10月降息25bp的概率约90%，12月再降一次的概率接近70%。再叠加政府停摆风险仍未落地解决，这一系列因素系统性压制美元，抬升非美货币的风险溢价。

　　3)澳元端的支撑。RBA在9月会议将现金利率维持在3.6%，但措辞偏鹰：核心通胀下行放缓，且三季度通胀可能高于8月时的预期。此前2025年以来累计已降息75bp，但RBA称仍需时间评估传导效果，这令11月再降息的预期降温。叠加8月通胀同比为近一年最快，澳元利差与通胀预期对汇价形成边际支撑。基本面合力之下，澳元的“反身性”启动：弱美元叙事+RBA的相对鹰派，带动汇价回到0.66之上。

　　技术面：

　　(基于日线图)

　　布林带显示：中轨0.6580，上轨0.6685，下轨0.6475。汇价收复0.6600并重新站上中轨，意味着阶段性均值回归切换为顺势上攻的形态。布林带宽较前期扩大，波动率扩张提示趋势型机会优于盘整交易。价格在中轨之上、并向上轨0.6685靠拢，若伴随进一步的带宽扩张，常对应有效突破的前奏。

MACD指示：DIFF 0.0011，DEA 0.0019，柱状图 -0.0016。尽管DIFF仍略低于DEA，但柱状图负值缩窄，动能“由空转平”的边际改善明显，若后续出现金叉，趋势确认度将抬升。

　　RSI(14) 维持在55.3467附近，站在50上方且未触及超买区，显示多头占优但不过热，留给上行延伸以空间与时间。

　　价位结构上，近端支撑依次为0.6580(布林中轨)—0.6520(近期低点标注)—0.6475(下轨)；阻力关注0.6624(前高标注)—0.6685(上轨)—0.6706(阶段高点)。只要0.6580不失守，上攻结构保持完整；若跌破，则回撤/回测中轨并寻求0.6520—0.6475的多重支撑共振。

　　技术面要点汇总：“价格重回中轨上方 + MACD负柱缩窄 + RSI温和偏强 + 布林带扩张”——这是一组趋势初成而尚未过热的组合信号，更偏向顺势而非反转的解读。

　　市场情绪观察：从“利差逻辑”到“对冲逻辑”的叙事切换

　　近期，市场的主导叙事从“高利差支撑美元”转向“对冲需求压制美元”。美国权益市场的配置偏好仍在，但对美元回撤的担忧推动更多头寸进行外汇对冲。配合美联储年内再降两次的高概率路径与政府预算僵局，恐惧与贪婪在美元身上迅速轮转——对政策不确定性的“恐惧”盖过了对经济韧性的“贪婪”。

　　在澳元侧，RBA偏鹰令通胀溢价与实际利率预期对澳元形成缓冲；商品货币的风险敏感属性又使其在风险偏好回升时受益。情绪层面，布林带的扩张印证波动率回归，而RSI维持中枢上方显示多头市场情绪占优但仍受风险管理约束。总体看，市场共识正以“温和偏多”的方式向澳元倾斜，但仍对政策与宏观数据保持事件驱动的敏感度。