美元兑日元命悬一线，日本央行内部分歧引爆汇市危机

2025-09-30 14:54:10 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周二(9月30日)亚市时段，美元兑日元小幅走低，现交投于148.25附近。日本央行公布的政策会议意见摘要显示，决策层对是否需要立即收紧政策存在分歧，加之日本公布的工业产出和零售销售数据不及预期，全球金融市场普遍看涨的基调以及贸易不确定性削弱了日元的避险吸引力。

不过市场普遍预期日本央行将继续推进政策正常化，仍押注10月有望加息。这与市场预计美联储今年将降息两次的预期形成显著分化，这应会限制低收益日元的进一步下跌空间。

　　此外，市场对美联储的鸽派预期以及美国政府可能停摆的风险，或将抑制美元及美元兑日元的有效升值。

　　日元受央行加息不确定性及国内疲弱数据双重打压

　　本周二早间公布的日本央行9月会议意见摘要显示，鹰派委员要求推进政策正常化的压力日益增大。不过，鸽派决策者则强调通胀动态存在不确定性，且全球贸易形势不明朗。

　　经济数据方面，日本8月零售销售额同比下降1.1%，为2022年2月以来首次下滑，并创2021年8月以来最大降幅，该数据远低于市场预期的增长1%，也较7月0.4%的增幅明显恶化。

　　另据政府报告显示，日本8月工业产出连续第二个月下滑，环比下降1.2%，超出市场预期的0.7%降幅。数据表明在美国关税持续担忧下，企业仍保持谨慎态度。

　　最新贸易动态方面，白宫周二宣布美国总统特朗普已签署公告，调整木材、木料及其衍生品的进口政策，其中从欧盟和日本的进口量被限制在15%以内。

　　此外，国内政治不确定性持续引发市场对日本央行将推迟加息的猜测，这使得美元兑日元难以延续前两日下跌走势。不过，日元任何有意义的贬值空间似乎也有限。

　　目前市场仍预计日本央行10月可能加息25个基点。与之形成对比的是，美联储预计将在年底前进行两次降息。加之美国政府停摆风险迫近，后者应会限制美元上行，从而为低收益的日元提供支撑。

　　技术分析

　　美元兑日元再度跌回此前维持约七周的震荡区间(145.70-148.50)内，预示看跌倾向强化。

　　但是，日线图上的震荡指标尽管仍维持在正值区域，但动能逐渐减弱，这为看跌前景提供了有利条件。

　　上行方面，任何进一步的上涨都可能在本月早些时候触及的月度波动高点149.95附近遭遇阻力。若能持续突破该水平，将重新确认积极前景，并为汇率上探150.00心理关口创造条件，期间在149.40-149.45区域可能面临一些中间阻力。

　　下行方面，若跌破148.00整数关口与147.90的20日移动均线技术共振的支撑区域，则可能削弱近期的任何积极倾向，并使美元兑日元面临加速下滑至147.50附近的风险，进而下探147.20-147.15区域。随后的关键支撑位于147.00关口，若有效跌破该水平，可能会将短期趋势转向有利于空头的方向。