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弱金叉已现,强趋势未立:欧元/美元的“半程反攻”

2025-09-30 17:28:01 来源:汇通网 作者:

  汇通财经APP讯——周二(9月30日)欧洲时段,欧元兑美元在1.1750附近交投。盘面背景是:美国JOLTs职位空缺即将公布,而联邦政府资金法案谈判仍未达成一致,停摆风险高企;欧洲方面,德国8月零售销售月率意外下滑,进口价格继续同比走低,法国PPI与居民支出同样偏软。

    基本面

  美国方面,白宫与两党领导人会谈未能达成协议,临时拨款法案难产,停摆概率维持在高位。若停摆落地,BLS等部门将暂停运作,市场本周可能拿不到周度初请与非农等关键数据,美元的“数据优势”阶段性削弱,已在前一交易日体现为美债收益率全曲线回落(2年-4.5bp,30年-4.5bp附近),风险资产情绪温和。与此同时,JOLTs职位空缺与非自愿裁员是美联储判断劳动力需求的核心指标:若职位空缺继续回落并伴随裁员上行,市场将放大对增长降温与更快降息的押注,美元承压、利好欧元;反之,若劳动力需求韧性超预期,美元会迅速收复跌幅。

  欧元区端,德国家庭消费动能偏弱:8月零售销售月率-0.2%,不及预期的+0.6%,且是年内第四次月度下滑;年率放缓至+1.8%(前值+2.9%)。进口价格同比-1.5%,能源项拖累显著(硬煤、原油、天然气价格回落),非能源进口价亦同比-0.2%,指向输入型通胀的继续降温。法国PPI月率-0.2%,年率仅+0.1%;居民支出月率+0.1%,不及预期,年率-0.8%。在这一通胀降温与需求偏弱的组合下,欧洲央行副行长重申“当前利率水平是合适的,并将逐会决策”,这限制了对进一步加息的定价,对欧元中期并不友好。基本面的“分化”因此形成拉锯:美元端的停摆/数据不确定性对美元不利,欧元端的需求与通胀降温对欧元不利,短线主导权交给事件落地与收益率的边际变化。

  技术面:

  从240分钟K线观察,布林中轨在1.1720,上轨1.1787,下轨1.1653;当前价略高于中轨,显示短线处于中性偏强的均值回归上方区域。近端关键价位结构清晰:上方依次是1.1787(布林上轨)以及前高1.1819,再往上是更早的高位1.1847;下方依次是1.1725(前低/邻近密集成交区)与1.1720(布林中轨),再往下则是1.1653(布林下轨)与1.1645(近日低点)。
    动量方面,MACD的DIFF=-0.0004、DEA=-0.0011,柱状图为+0.0013,即DIFF已上穿DEA且柱体转正——典型的弱势金叉后的延续阶段,但DIFF仍在零轴下方,意味着反弹仍属技术性修复,要确认更高级别趋势反转仍需价格对上轨1.1787的有效突破与回测成功。相对强弱指标RSI(14)=54.1448,处于50—60的温和多头区间,既不极端超买也未回落至均衡线下,配合布林中轨的“动态支撑”,短线倾向上沿试探、下沿承接的振荡节奏。

  结构解读:过去一轮自1.1645起步的反弹,一旦放量突破并站稳1.1787,则打开指向1.1819/1.1847的上行窗口。反之,若在宏观催化下跌破1.1720/1.1725并收于中轨下,布林下轨1.1653与低点1.1645将成为空头的下一目标与多空分水岭。

  市场情绪观察

  当前情绪的核心不是趋势信仰,而是时间表:美政府停摆是否发生、JOLTs是否按期发布。市场对停摆的容忍度在提升,但对数据“缺席”的焦虑会压制美元多头的耐心,驱动外汇资金在事件落地前采取轻仓逢低布局欧元的均值回归思路;同时,欧元区通胀端的降温又抑制了对欧央行进一步收紧的想象,多头市场情绪难以全面点火。 返回外汇网首页,查看更多>>

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