美国政府关门倒计时：特朗普“最后一搏”能否化解危机？

2025-09-30 08:51:01 来源：汇通网作者：

　　当前，美国财政年将于9月30日结束，政府关门风险攀升至50%以上，全球市场已感受到“政治地震”的震动。

现货黄金盘中飙升至3825美元/盎司左右，美元指数(DXY)承压下行，短期避险情绪主导。这不仅是捕捉黄金机会的窗口，也是考验资产配置韧性的时刻。

　　特朗普逆转决定：白宫峰会成“生死时速”

　　就在关门期限(10月1日凌晨)不足48小时之际，特朗普展现“交易本能”，扭转此前取消会晤的决定，同意于9月29日下午在白宫主持“四巨头”峰会。参会者包括众议院议长迈克·约翰逊(共和党)、参议院多数党领袖约翰·图恩(共和党)、参议院少数党领袖查克·舒默(民主党)和众议院少数党领袖哈基姆·杰弗里斯(民主党)。

　　这场会议是“最后一搏”，若无短期支出法案(Continuing Resolution, CR)，联邦政府将部分停摆，200万雇员或面临无薪休假甚至裁员。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特称此为给民主党“回归常理的机会”，特朗普坚信自己占据强势地位，民主党将为关门背责。而民主党回应冷淡：杰弗里斯强调不会接受“空头支票”，坚持CR需包含医疗补贴延长。

　　美国参议院少数党领袖舒默最新表态称，“共和党感受到了压力，并同意进行谈判。我们准备好行动了，是时候了。”

　　关门往事：历史上的“短痛”与市场韧性

　　美国政府关门可类比为“预算大战”导致的“行政停摆”：两党在支出法案上互不相让，联邦资金耗尽，非必需部门(如国家公园、部分行政服务)关闭，雇员无薪休假。自1976年《预算控制法》以来，美国已经历20多次关门，多为3-4天，经济损失有限(每周减GDP 0.1%-0.2%)。

　　自2023年以来，美国已多次面临关门威胁或短暂停摆，但大多通过临时法案化解，避免了大规模中断。

　　最近几次值得一提：2023年9-11月，国会因债务上限和支出分歧僵持不下，11月15日众议院新议长迈克·约翰逊勉强通过临时CR，将关门推迟至2024年1月，期间市场波动短暂，美元指数仅微跌0.2%，黄金期货小涨0.5%。

　　2024年1月，关门风险再度逼近，但1月19日两党达成协议，签署CR延续资金至3月，经济影响微乎其微，股市甚至在谈判期间上涨。

　　进入2025年，国会已连续通过三轮CR：第一轮从2024年10月1日至12月20日，第二轮从12月21日至2025年3月14日，第三轮从3月14日至9月30日结束财政年，尽管最后一份CR包含多项异常条款，但成功避免了实际停摆。

　　这些事件显示，关门威胁往往是“雷声大雨点小”——初期避险情绪推高黄金、压低美元，但一经协议，市场即快速反弹。历史表明，关门是“短痛”：初期避险推高黄金、压低美元，但结束即反弹，股市、外汇视之为“噪音”。

　　本次危机升级：特朗普“解雇威胁”与医保僵局

　　本次关门不同以往，特点更“狠辣”：白宫预算局(OMB)指示机构准备“永久解雇名单”(RIF)，涉及30万联邦雇员，超越以往临时休假，特朗普视关门为“清理腐败政府”的机会。核心争论在医疗：民主党要求延长《平价医疗法案》(ACA)税收抵免(年底到期，惠及2000万中低收入者)并逆转Medicaid削减，共和党坚持CR后谈并加收入限制。

　　对于关门的原因，部分人认为是共和党“强硬”，部分人认为是民主党“阻挠”。政治极化叠加“48小时倒计时”，关门或将延迟就业/PCE数据，影响美联储决策。

　　金融市场预测：黄金续冲、美元浅跌

　　本次关门对金融市场影响“浅层而短暂”，但避险情绪将推高黄金、压低美元：

　　美元(DXY)：已跌0.5%至近期低点，关门1周内或再贬0.4%-1%，因政治风险引发避险流出；但结束即反弹，长期看美联储降息预期(两轮25基点)支撑美元。

　　黄金(XAU/USD)：已破3812美元/盎司(本季涨45%)，若关门发生，周回报可增2%-3%，或触3900美元，警惕回调至3685。

　　外汇市场：欧元/美元、英镑/美元或升0.3%-0.8%，VIX或增10%-15%。

　　美国银行认为关门每周减GDP 0.1%，预测网站Polymarket预测关门概率55%。